當(dāng)中鋁可以提出192億美元的海外收購計(jì)劃時(shí),其所投下的長長背影,讓分散的中國銅業(yè)版圖深深受到刺激。大鋁小銅,這就是中國有色金屬版圖的現(xiàn)狀。
變則通。本報(bào)記者獨(dú)家了解到,組建一家類似中鋁的大型銅業(yè)集團(tuán)正在醞釀之中,銅業(yè)重組由工業(yè)和信息化部原材料工業(yè)司主持。
“國家相關(guān)部委曾向我們表示,希望大型省級(jí)銅企等能加強(qiáng)合作,進(jìn)而實(shí)現(xiàn)合并?！?國內(nèi)第二大銅企銅陵有色(000630,股吧)(000630.SZ)董事長韋江宏告訴本報(bào)記者。
中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)秘書長賈明星向本報(bào)記者表示,參與重組的企業(yè)主要是國內(nèi)大型國有銅企,但也有較小的銅企,但“肯定以大型國有銅企為主進(jìn)行操作”。
銅是一項(xiàng)戰(zhàn)略資源。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù),至2008年,我國銅精礦自給率由1995年的80%下降至30%左右。但因?yàn)殂~企分散,原料進(jìn)口沒有定價(jià)權(quán)。
中國銅業(yè)大重組,這是十大振興規(guī)劃《有色金屬產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》的內(nèi)容之一。一位參與此次《規(guī)劃》討論的專家透露,國家希望借助《規(guī)劃》來組建一家專業(yè)的大型銅業(yè)集團(tuán),增強(qiáng)我國銅業(yè)的國際競爭力。
三份重組方案:誰主銅業(yè)大央企
本報(bào)記者了解,此次銅業(yè)重組已有三個(gè)方案浮出水面:國內(nèi)銅業(yè)資源直接劃歸中央組建新銅業(yè)集團(tuán)、以某一央企牽頭重組國內(nèi)銅業(yè)和地方銅企間合并重組。
由于實(shí)力、地方利益等問題,中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長尚福山向本報(bào)記者表示,上述三個(gè)方案都面臨極大的困難,由地方銅業(yè)公司注資設(shè)立新公司,進(jìn)行漸進(jìn)性重組將不失為一個(gè)可行方案。
有色金屬的主要品種是銅、鋁。但相對(duì)于鋁,我國銅業(yè)缺少一家像中國鋁業(yè)(601600,股吧)一樣的領(lǐng)軍企業(yè)。
央企希望介入此次銅業(yè)重組,最積極的莫過于中鋁。中鋁對(duì)銅似乎志在必得。近來已經(jīng)兼并了云南銅業(yè)(000878,股吧)、洛陽銅業(yè)以及上海銅業(yè),并獲取了湖北大冶不少資產(chǎn)。
在《規(guī)劃》頒布期間,中鋁注冊成立了中國銅業(yè)公司,中鋁也一直稱銅是中鋁三大業(yè)務(wù)板塊之一。中鋁將主持國內(nèi)銅業(yè)的重組也在業(yè)界流傳。
中鋁如何復(fù)制其在鋁業(yè)的崛起模式,成為這次銅業(yè)大重組的一個(gè)懸念。與當(dāng)初鋁業(yè)一樣,中央曾將大部分鋁業(yè)實(shí)體下放地方。這與目前銅業(yè)的分散存在類似。
同樣是下放地方,但卻有極大差別。中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長尚福山告訴記者,雖然大部鋁業(yè)實(shí)體下放到地方,但劃撥給中國鋁業(yè)(601600,股吧)的資源,如壟斷了國內(nèi)氧化鋁生產(chǎn),這成就了中國鋁業(yè)成為國內(nèi)鋁業(yè)不可動(dòng)搖的領(lǐng)軍企業(yè)。
但相似的條件并沒有在銅業(yè)中產(chǎn)生。中央已經(jīng)把銅業(yè)資源全部下放到地方,無力再去成立一家排到國內(nèi)第一的銅業(yè)企業(yè)來整合國內(nèi)銅業(yè),“無論是央企,還是地方企業(yè),誰都沒有重組整個(gè)國內(nèi)或其它國有銅企的實(shí)力”。
尚福山表示,銅業(yè)的重組與中鋁對(duì)國內(nèi)鋁業(yè)的重組不可同比,“實(shí)力仍不夠強(qiáng),在銅業(yè)內(nèi)沒有決定性的發(fā)言權(quán)”。銅業(yè)人士分析說。
即使如此,用行政命令把地方銅企收歸,成立一個(gè)新央企,目前仍被認(rèn)為是一個(gè)可行的方案,“之前類似的重組進(jìn)行過很多次,而且這次《有色金屬產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》也有這個(gè)意思,要開展這方面的研究”。一位中國有色金屬工業(yè)系統(tǒng)的知情人士告訴記者,
即使通過行政命令組建成立了央銅,是否進(jìn)行有效管理也是一個(gè)疑問。
從歷史來看,1998年-2000年,國務(wù)院先后解散中國有色金屬工業(yè)總公司、以及后來的中國銅鉛鋅集團(tuán)公司,把銅、鉛、鋅企業(yè)完全下放到地方政府。
銅業(yè)系統(tǒng)人士透露,當(dāng)時(shí)之所以拆分國內(nèi)銅業(yè),很重要的一個(gè)原因就是原來的模式不利于企業(yè)的管理,株冶事件就是一個(gè)典型。
1997年,株洲冶煉廠,即如今的株洲冶煉集團(tuán)有限責(zé)任公司,在國際期貨市場上越權(quán)進(jìn)行透支交易,在LME大量賣空鋅期貨合約,最后造成近2億美元的損失。
韋江宏也認(rèn)為有色金屬企業(yè)劃歸地方后,比過去的發(fā)展要好,不過,“現(xiàn)在央企有國資委進(jìn)行管理,當(dāng)年沒做好的,不見得現(xiàn)在就做不好”。
中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)秘書長賈明星坦承,此次銅業(yè)重組必須有強(qiáng)大的政府力量介入方可成功。
地方博弈:舍了未必得
無論哪種方案,銅業(yè)重組必須照顧地方利益,首先要有一套能解決地方利益訴求的辦法。
國內(nèi)銅業(yè)整合歸根結(jié)底還是地方利益的博弈,正如韋江宏所言,“如果哪家企業(yè)要來合并我們,那關(guān)鍵肯定不是和企業(yè)談,而是和安徽省政府、安徽省國資委談”。
這與國內(nèi)銅企的分散現(xiàn)狀直接相關(guān)。從國內(nèi)銅企規(guī)模排名來看,國內(nèi)主要銅企依規(guī)模分別為江西銅業(yè)(600362,股吧)、銅陵有色(000630,股吧)、云南銅業(yè)(000878,股吧)、金川集團(tuán)、湖北大冶等,2008年電解銅產(chǎn)量分別為70萬噸、65萬、38萬、28萬、26萬噸。規(guī)模最大的江銅和陵銅規(guī)模相差也不過5萬噸。
但無論由某一央企牽頭重組國內(nèi)銅業(yè),還是通過國內(nèi)銅業(yè)資源直接劃歸中央組建新銅業(yè)集團(tuán),目前看操作難度不小。
國有有色金屬咨詢機(jī)構(gòu)安泰科一位不愿透露姓名的高管透露,一旦地方銅企變身為央企,央企如何保持原來銅企所在當(dāng)?shù)卣睦媸且粋€(gè)疑問。
就以電解銅生產(chǎn)為例,韋江宏表示,由于我國電解銅的原料四分之三左右需要進(jìn)口,而且銅產(chǎn)品市場主要在沿海一帶,因此銅業(yè)生產(chǎn)基地適宜建立在“鄰江近?！钡牡胤?以取得運(yùn)輸上的優(yōu)勢。這種資本外溢就觸犯了原地方的利益。
“從企業(yè)層面來看,國內(nèi)還沒哪家企業(yè)具備整合國內(nèi)銅企的實(shí)力”,在韋江宏看來,國內(nèi)大型國有銅企并不具備并購其它企業(yè)的實(shí)力,“規(guī)模差不多,難說誰合并誰”。
于是由地方銅業(yè)公司注資設(shè)立新公司,進(jìn)而謀求銅業(yè)大整合的方案成為一個(gè)現(xiàn)實(shí)考量。“中央鼓勵(lì)我們與兄弟省份的銅企合并重組,希望能先進(jìn)行廣泛的合作,再在其基礎(chǔ)上合并。”韋江宏向記者透露。
由地方銅企牽頭合作,誰坐頭把交椅,這是一個(gè)問題。
“江西銅業(yè)(600362,股吧)與銅陵有色一直在爭國內(nèi)的老大,兩家公司的規(guī)模差不多,而且分屬兩個(gè)不同的省,誰都不服氣誰。”銅業(yè)系統(tǒng)人士表示。
“既然大家實(shí)力差不多,而且都有自己的發(fā)展空間,憑什么我要賣給你?聯(lián)合也不行,聯(lián)合后到底聽誰的呢?如果這邊聽你的,那邊聽他的,還不如不聯(lián)合?！鄙鲜霭蔡┛聘吖芸偨Y(jié)說。
爭奪定價(jià)權(quán):重組新方向
銅業(yè)大重組的急迫性與世界銅業(yè)版圖的變化相關(guān)。
目前我國電解銅原料超過70%來自于國外,銅業(yè)重組最大的訴求就是爭奪全球銅業(yè)資源。
為了保證我國的用銅安全,國家儲(chǔ)備局建立了銅儲(chǔ)備,并且國家頒布相關(guān)法令禁止銅出口。
一方面中國銅業(yè)急速發(fā)展,進(jìn)口銅精礦需求大增,另外國外銅業(yè)比較分散,而國外銅精礦供應(yīng)則相對(duì)集中在BHP、Freeport等少數(shù)幾家手中,這兩個(gè)因素導(dǎo)致我國銅產(chǎn)業(yè),增產(chǎn)卻不增效。
“國內(nèi)銅企如果各自為陣去購買原料、獲取資源,相對(duì)于外國礦業(yè)巨頭,完全落于劣勢。”韋江宏表示。
此次銅業(yè)重組是為了建立一家旗艦性企業(yè),“要能跟國外頂級(jí)礦業(yè)公司對(duì)得上話”。尚福山說。為解決地方利益訴求的問題,尚福山提出了重組新方向,即整合國內(nèi)銅業(yè),可以先由地方銅企出資組建成立一個(gè)新的銅業(yè)大企業(yè),然后逐步整合國內(nèi)銅業(yè)資源。
以現(xiàn)在國內(nèi)銅業(yè)的發(fā)展情況來看,尚福山分析道,“要形成這樣的世界級(jí)銅企,只能是把國有銅業(yè)資源合并到一家企業(yè)中去,多了不合適”。
這將解決另一個(gè)地方銅企自身的難題。國內(nèi)銅企由于大都屬于地方企業(yè),它們在國外并購時(shí)會(huì)遇到國內(nèi)審批流程長、融資難度大、并購規(guī)模有限等問題,而一旦成立央企級(jí)的實(shí)體,我國銅企在國外的并購難度將大幅緩解。
另外,重組還指向我國銅業(yè)增量不增效的局面。
我國在進(jìn)口銅精礦進(jìn)行生產(chǎn)時(shí),只能賺取少些的銅精礦加工費(fèi)(TC/RC),而銅冶煉廠購買銅精礦的最終價(jià)格是在未來某一個(gè)月倫敦金屬交易所(LME)銅均價(jià)的基礎(chǔ)上扣減加工費(fèi)后。
2003年以后,由江銅、陵銅、云銅、金川集團(tuán)、中條山有色金屬集團(tuán)、白銀有色金屬公司、大冶有色金屬公司等6家企業(yè)組成了CSPT(中國銅原料聯(lián)合談判小組),與國外銅精礦供應(yīng)商舉行談判。
但這一松散的聯(lián)盟,仍無法改變我國銅業(yè)在進(jìn)口原料的弱勢定價(jià)地位。2005年之后,銅精礦加工費(fèi)一路下落,2008年銅精加工費(fèi)低到為47.2(美元/噸)/(4.72美分/磅)。至2009年1月23日,雖然確定的2009年銅精礦加工費(fèi)上漲至75(美元/噸)/7.5(美分/磅),但沒有價(jià)格分享?xiàng)l款(一份在銅價(jià)大幅波動(dòng)可以保障銅生產(chǎn)商利益的協(xié)議)。
“我們73%要依靠進(jìn)口,在這方面西方國家控制著我們,這幾年我們成立了亞洲地區(qū)的這些銅企業(yè)聯(lián)合在一起,雖然有所改變,但是要從根本上改變,還是比較難的。”中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長康義表示。
尚福山說,上述銅業(yè)新實(shí)體若成立后,就可以解決松散聯(lián)盟帶來的癥結(jié)。他說,在初期,統(tǒng)一負(fù)責(zé)原材料的購銷,以及國外礦產(chǎn)資源的收購,然后將按各家國內(nèi)銅企的出資比例來分配資源。
韋江宏、尚福山均向記者表示,相對(duì)分散的國內(nèi)銅業(yè),使我們在與國外銅精礦供應(yīng)商進(jìn)行談判時(shí)處于劣勢,重組無疑將增強(qiáng)我國銅業(yè)對(duì)外的談判能力。
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