下游需求仍低迷 銅價(jià)上行空間有限

　　近期期銅價(jià)格震蕩整理，分析師認(rèn)為，目前下游市場(chǎng)需求仍然低迷，銅進(jìn)口方面進(jìn)口價(jià)格已經(jīng)沒(méi)有優(yōu)勢(shì)，如貼水深化，可能制約銅價(jià)的上行空間。

　　綜合媒體7月23日?qǐng)?bào)道，上海期貨交易所期銅成為市場(chǎng)上最受人關(guān)注的品種，主力911合約成交首次超過(guò)百萬(wàn)手。但是，主力911合約盤(pán)中震蕩激烈，最高沖至43,790元/噸，最低則達(dá)42,830元/噸，相差近1,000元，顯示多空爭(zhēng)奪已經(jīng)到了白熱化的地步。

　　上海中期分析師方俊峰指出，滬銅在創(chuàng)出新高后多空分歧更加嚴(yán)重，22日銅價(jià)一方面受到一定的獲利平倉(cāng)盤(pán)打壓;另一方面多頭資金仍然堅(jiān)守。從主力合約成交排名來(lái)看，多空雙方勢(shì)均力敵。魯證期貨分析師王建超指出，目前仍有大量資金進(jìn)入滬銅，大家在對(duì)賭。

　　據(jù)了解，目前市場(chǎng)分歧主要集中在宏觀經(jīng)濟(jì)政策刺激能否激活下游需求上。

　　看空人士認(rèn)為，下游需求仍然低迷，對(duì)當(dāng)前銅價(jià)上漲持懷疑態(tài)度，不少民企開(kāi)工率較低。市場(chǎng)人士指出，私營(yíng)企業(yè)目前獲得訂單較難，且由于原料價(jià)格上漲，進(jìn)口比價(jià)回落，利潤(rùn)越來(lái)越少，利用夏季檢修的企業(yè)有所增加。

　　多頭人士則看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將帶動(dòng)大宗商品特別是工業(yè)品價(jià)格上漲。而且許多大型銅冶煉企業(yè)的情況還不錯(cuò)。上海有色金屬網(wǎng)的市場(chǎng)調(diào)研顯示，2009年7月銅冶煉企業(yè)整體開(kāi)工率73.4%，環(huán)比上升1.3%，企業(yè)開(kāi)工率基本保持平穩(wěn)。

　　不少分析師認(rèn)為，多空爭(zhēng)執(zhí)可能還要持續(xù)一段時(shí)間。方俊峰指出，銅價(jià)在經(jīng)過(guò)一定的回調(diào)修正后有望繼續(xù)沖高。2009年的銅價(jià)可能不會(huì)簡(jiǎn)單重復(fù)以往的歷史，很可能會(huì)出現(xiàn)淡季不淡的特征，因?yàn)榇溯営猩饘偕蠞q是由宏觀經(jīng)濟(jì)回暖推高的，力度相當(dāng)大。當(dāng)然，滬銅上漲格局還有不確定因素。光大期貨分析師曾超認(rèn)為，6月份創(chuàng)新高的進(jìn)口數(shù)據(jù)表明，銅的隱性庫(kù)存數(shù)量可能不少。此外，銅進(jìn)口方面進(jìn)口價(jià)格已經(jīng)沒(méi)有優(yōu)勢(shì)，如果貼水深化，則會(huì)制約短期銅價(jià)的上行空間。