本周，在滬銅的帶領(lǐng)下，基本金屬聯(lián)袂上漲。上海期銅主力合約輕松越過4萬元整數(shù)關(guān)口，進(jìn)而吸引大量資金進(jìn)場做多，成交量逐日放大。截止到本周末，滬銅仍然保持著較好的上升趨勢。
“道瓊斯指數(shù)是世界經(jīng)濟(jì)的晴雨表,其實(shí)銅也是。”上海通聯(lián)期貨經(jīng)紀(jì)有限公司總經(jīng)理黃曉明毫不諱言他對銅等大宗商品后市的樂觀預(yù)期。他相信，銅價上升步伐穩(wěn)健，在從今年到明年的一段時間里，期銅價格有望超越2008年泡沫時的水準(zhǔn)，創(chuàng)下新的紀(jì)錄。
銅價提前反映宏觀經(jīng)濟(jì)
7月15日，越來越成為一個特別的日子。
去年的7月15日，以原油為代表的大宗商品牛市在一天內(nèi)發(fā)生反轉(zhuǎn)，資產(chǎn)泡沫宣告破裂，由此開始了全球性的經(jīng)濟(jì)衰退。一年后又是7月15日，上海期貨交易所以銅為代表的有色金屬成為明星，不過這次是沖破阻力，開始新的上漲。當(dāng)天，滬銅多個合約不僅輕松跨過4萬元整數(shù)關(guān)，且接近漲停限制。
一天后，滬銅飆升的謎底揭曉。國家統(tǒng)計(jì)局公布了中國上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長7.9%，整個上半年同比增長7.1%。
黃曉明說，作為基礎(chǔ)的工業(yè)原材料，銅的價格與宏觀經(jīng)濟(jì)形勢緊密相關(guān)，甚至能夠提前反映經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況?！笆聦?shí)上，現(xiàn)在中國宏觀經(jīng)濟(jì)是V型反轉(zhuǎn)，這個反轉(zhuǎn)還在進(jìn)行當(dāng)中。”
在國外，好消息也是不斷傳來。美聯(lián)儲本周會議得出了新的結(jié)論，美國經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)計(jì)不久將結(jié)束。美國勞工部15日公布的報(bào)告直接加大了人們的通脹預(yù)期，導(dǎo)致近期大宗商品再次走強(qiáng)。
受此影響，倫敦交易所的期銅價格也持續(xù)走強(qiáng)，截止到周末已經(jīng)攀升到5000美元以上。
黃曉明說，近來主要的資源型貨幣，如澳大利亞澳元、巴西雷亞爾等都出現(xiàn)了上漲的趨勢，與金融危機(jī)剛發(fā)生時正好相反，這也預(yù)示著全球經(jīng)濟(jì)正走出低谷。他相信，資源型貨幣的上漲，必然抬高銅等有色金屬的生產(chǎn)成本，進(jìn)而推高價格。
在他看來，銅價上漲趨勢仍將持續(xù)下去?！皬募夹g(shù)上看，滬銅上升一段時間以后進(jìn)行盤整，然后再上升，步伐非常扎實(shí)穩(wěn)健。”
通脹預(yù)期將溫和發(fā)展
反映通脹的貨幣指標(biāo)，美元指數(shù)已經(jīng)在80點(diǎn)附近盤桓了一個多月。從技術(shù)上看，隨時可能進(jìn)一步下跌，并引起新一輪的通貨膨脹。專家提醒，通貨膨脹的預(yù)期將持續(xù)存在，但表現(xiàn)會比較“溫和”，因?yàn)閻盒缘耐ㄘ浥蛎浭鞘澜绺鲊疾辉敢饪吹降摹?/P>
從黃金價格的走勢上看，人們對通脹預(yù)期持謹(jǐn)慎觀點(diǎn)。寶城期貨有限責(zé)任公司渠道事業(yè)部總經(jīng)理肖舟認(rèn)為，嚴(yán)重的通貨膨脹必然帶來黃金價格的暴漲，但近期國際黃金價格一直在每盎司900美元上方徘徊，短期內(nèi)上攻1000美元無望。
永安期貨的黃金分析師徐加順認(rèn)為，目前各路資金在黃金市場上表現(xiàn)矛盾。一方面金融危機(jī)逐漸結(jié)束，保值資金正逐步從黃金市場撤離;另一方面，通脹預(yù)期的擔(dān)憂又使得更多資金青睞于黃金。“在短期兩三個月內(nèi)，黃金都將在高位進(jìn)行區(qū)間震蕩，難以走出單邊的趨勢?！?/P>
正是這種溫和的通脹預(yù)期決定了銅等基本金屬價格未來的上升趨勢不可能一蹴而就，更可能以溫和上揚(yáng)的方式進(jìn)行。黃曉明說，這種通脹預(yù)期仍將是未來主導(dǎo)價格運(yùn)行的主要因素。
在進(jìn)出口市場上，近期國內(nèi)銅進(jìn)口量居高不下，并且?guī)齑嬉苍诔掷m(xù)減少，這顯示有更多投機(jī)性資金在國際市場上抄底，之后運(yùn)到國內(nèi)。
從基本面看，世界金屬統(tǒng)計(jì)局公布，2009年前五個月全球銅市供應(yīng)過剩9萬噸，這種過剩的局面也將壓制銅價的上升空間，使價格運(yùn)行路徑更加難以預(yù)測。
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