業(yè)內人士認為，未來中國需求的邊際效應將遞減，來自西方尤其是美國經濟的復蘇將對金屬價格起決定作用。但從西方經濟情況看，經濟復蘇對金屬價格提供支撐是“大概率事件”。
中國銅進口連續(xù)第五個月意外創(chuàng)下歷史新高的消息未能推動國內銅價進一步上揚。13日上海期銅高開低走，并帶動倫銅電子盤交易同步下滑，國內銅價再度出現(xiàn)“見光死”，且高點有降低趨勢。
三大商品進口超預期
中國六月進口貿易初步數(shù)據(jù)顯示，銅、鋁和鐵礦石三大商品進口增長都遠遠超過了此前市場預期。數(shù)據(jù)顯示，六月份鐵礦石進口格外強勁，達到了5529萬噸，同比上升了46.3%;涵蓋精煉銅，半成品以及合金的銅進口總量為475999噸，同比上升了173.8%，創(chuàng)下連續(xù)第五個月新高;此外，六月份鋁進口也異常強勁，原鋁，鋁合金，半成品的總共進口量達到353218噸。從年初至今，總計進口量達到140萬噸，較去年同期上升200%。
不過，國內金屬市場并未受到進口需求強勁消息的刺激而大幅走高，上期所金屬品種中，唯有螺紋鋼和線材期貨出現(xiàn)小幅上揚，鋅價破位下行，鋁價大幅回落，而連續(xù)五個月創(chuàng)下進口新高的銅，其期貨價格再次出現(xiàn)高開低走的“見光死”行情。其中，主力0910合約收市時下挫720元/噸，至38900元/噸報收，倫敦金屬交易所電子盤交易報價也因滬銅下挫而走低，盤中一度下挫60美元/噸。
麥格理銀行周一的報告中指出，進口反彈是由于去年年底時中國政府支持銀行擴大放貸總量，鼓勵消費者和地方政府部門擴大消費，拉動內需所致。盡管大多數(shù)市場人士認為下半年中國銅進口難以維系，但麥格理銀行認為，中國下半年金屬進口需求仍可能出乎市場意外而增加。根據(jù)該機構的估算，上半年中國精煉銅的進口量已達180萬噸，這已是此前市場普遍預期的全年進口量。
經濟復蘇或支撐銅價
盡管國內銅價出現(xiàn)“見光死”，但寬裕的流動性在經濟向好的預期下仍將支撐金屬價格上漲，尤其是西方國家經濟復蘇進程值得關注。從市場表現(xiàn)看，倫銅有再度走強跡象，在昨日國內期市收盤后，倫銅電子盤報價節(jié)節(jié)攀升，收復了此前滬銅影響下的跌幅。
麥格理銀行在報告中堅信，中國寬松的貨幣政策仍將發(fā)揮積極作用，中國潛在的經濟增長可能產生實質性消費需求，從而擊碎金屬市場的利空預期。東方證券有色行業(yè)研究員則認為，流動性是一個放大器，寬裕的流動性在經濟向好的預期下將推動金屬價格大幅上漲，否則將加大價格波動性。未來中國需求邊際效應將遞減，來自西方尤其是美國經濟的復蘇將對金屬價格起決定作用。
全球經濟好壞參半，歐洲和亞洲部分地區(qū)的樂觀數(shù)據(jù)被美國消費者信心下降所掩蓋，周五公布的數(shù)據(jù)顯示,路透/美國密西根大學 7 月消費者信心指數(shù)初值降至 64.6，低于6 月終值 70.8，也低于市場預估的70.5。不過，美國經濟周期研究所(ECRI)稱，最近一周衡量美國未來經濟增速的一項指標小幅上升，使其增長年率攀升至兩年高位正5.4%，暗示經濟衰退即將結束。
一些跡象表明歐洲地區(qū)的銅消費已經出現(xiàn)起色?！拔覀冏⒁獾?，歐洲國家和地區(qū)開始出現(xiàn)了主動性買盤，”上海一位銅現(xiàn)貨商說。談到中國銅進口數(shù)據(jù)時，這位貿易商表示，“中國對商品資源的渴望很難一下子降溫，即便是8%的經濟年增長率，也意味著未來數(shù)年需求將極其旺盛，這使得較以往更難預測中國的進口需求。”
以上信息僅供參考
