1、LME銅庫(kù)存變化
2008年LME銅庫(kù)存的變化，繼續(xù)與LME銅走勢(shì)呈現(xiàn)高度負(fù)相關(guān)的狀況，一季度LME庫(kù)存從20萬(wàn)噸左右的高位持續(xù)減少，LME銅價(jià)則開(kāi)始新一輪的上漲行情;二季度，LME銅庫(kù)存逐步減少至10萬(wàn)噸左右的低位，這也支撐銅價(jià)持續(xù)處于高位運(yùn)行;從7月份開(kāi)始，LME銅庫(kù)存開(kāi)始逐步增加，銅價(jià)則開(kāi)始從歷史高位回落;而在10月份后，LME銅庫(kù)存出現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)，并突破30萬(wàn)噸的近年來(lái)相對(duì)高位，較5月7日的年內(nèi)低點(diǎn)增幅超過(guò)180%。LME銅庫(kù)存的持續(xù)上升向市場(chǎng)傳遞了需求疲軟的信號(hào)，這也壓制銅價(jià)出現(xiàn)快速下跌的走勢(shì)。
目前全球精銅產(chǎn)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，LME 庫(kù)存仍在延續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。作為銅市供需指向標(biāo)的LME銅庫(kù)存，若2009年LME庫(kù)存持續(xù)維持高位，將對(duì)銅價(jià)構(gòu)成壓制。
2、上海庫(kù)存變化
結(jié)合上圖可以看出，上海銅庫(kù)存與LME庫(kù)存的走勢(shì)截然相反，年初中國(guó)的進(jìn)口增加導(dǎo)致LME庫(kù)存持續(xù)減少，而上海庫(kù)存開(kāi)始增加。二、三季度，由于銅價(jià)內(nèi)外比價(jià)失衡，進(jìn)口的減少，上海的庫(kù)存出現(xiàn)減少，而此時(shí)LME庫(kù)存持續(xù)上升。LME銅庫(kù)存從7月初的10萬(wàn)噸驟增至接近20萬(wàn)噸，上海庫(kù)存下降至2.5萬(wàn)噸左右。四季度，上海銅庫(kù)存仍持續(xù)處于低位。
從兩地庫(kù)存來(lái)看，LME庫(kù)存逐步增長(zhǎng)對(duì)國(guó)際銅價(jià)有壓力，但上海庫(kù)存持續(xù)處于低位支撐國(guó)內(nèi)價(jià)格，這也使得兩地比價(jià)有所回升，有利于中國(guó)進(jìn)口，從而使LME庫(kù)存流入中國(guó)。
3、COMEX基金銅期貨持倉(cāng)
美國(guó)商品交易管理委員會(huì)(CFTC)統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，2008年上半年美國(guó)基金在紐約期銅市場(chǎng)主要維持凈多頭寸，銅價(jià)也呈現(xiàn)高位運(yùn)行。在雷曼申請(qǐng)破產(chǎn)后，全球金融危機(jī)持續(xù)蔓延，基金大幅離場(chǎng)，以技術(shù)型操作策略為主的傳統(tǒng)基金在銅市場(chǎng)轉(zhuǎn)多為空，COMEX基金持倉(cāng)再度轉(zhuǎn)為凈空，期銅從高位快速回落。
目前基于對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期，基金對(duì)期銅走勢(shì)維持看空觀點(diǎn)，維持凈空持倉(cāng)。
以上信息僅供參考
