荊楚網(wǎng)消息 (楚天金報) 提要：2003年底至2005年間，國家物資儲備調(diào)節(jié)中心原“明星交易員”劉其兵，在倫敦期銅市場違規(guī)交易，豪賭做空，與做多的國際基金鏖戰(zhàn)，最終“敗北”——國際期銅價格從2004年3月3057美元/噸，暴漲至2006年5月的8790美元/噸。一路做空的劉其兵，留給國家的，僅賬面損失即高達6.06億美金。
2005年底震驚世人的國儲期銅巨虧事件中的兩名涉案人員——國家物資儲備調(diào)節(jié)中心原法人呂嘉范、交易員劉其兵，于今年3月20日一審宣判，刑期為呂6年、劉7年。至此，掩藏兩年的期銅巨虧事件細節(jié)也逐漸浮出水面。
神秘的“核心交易員”
曾是期市風(fēng)云人物
劉其兵生于1968年12月，湖北省黃陂縣人；1983年考進孝感高中，1986年考入武漢大學(xué)世界經(jīng)濟學(xué)系；1994年3月進入國家物資儲備局（下稱國儲局），后任國家物資儲備調(diào)節(jié)中心（下稱國儲調(diào)節(jié)中心）進出口處處長。
劉其兵與倫敦金屬交易所（英文簡稱LME）的關(guān)系自1995年始。那一年，他獲派前往倫敦金屬交易所實習(xí)半年。資料顯示，1997年7月，國儲局同意國儲調(diào)節(jié)中心在期貨市場進行套期保值業(yè)務(wù)。自1998年開始，劉其兵被授權(quán)為國儲調(diào)節(jié)中心在倫敦金屬交易所開立交易賬戶的交易下達人，成為國儲調(diào)節(jié)中心進行自營期貨業(yè)務(wù)的“核心交易員”。
由于工作單位的機密屬性，在2005年10月以前，公開資料上未出現(xiàn)過劉其兵的名字。
國儲銅事件爆發(fā)后，瑞銀集團的金屬分析師羅賓巴爾告訴記者：劉黑發(fā)濃密，外表討人喜歡，英文流利。此前也有報道介紹：劉性格低調(diào)內(nèi)斂，深居簡出，他位于上海的辦公室墻上，只掛了兩幅顯眼的水墨花鳥國畫。
在上海的期貨圈內(nèi)，劉被視為神秘人物，在業(yè)內(nèi)有著舉足輕重的地位。除了在倫敦金屬交易所的交易，劉其兵還參與了上海期貨交易所的銅期貨交易，他最常用的交易手法，是“利用上海期貨交易所與倫敦金屬交易所銅期貨之間的價差（最高時國內(nèi)外期銅噸價相差1萬元人民幣），進行反向套利操作，賺取穩(wěn)定收益，一般每噸有幾千元的利潤?！敝槿送嘎丁?BR> 由于國儲擁有強大的現(xiàn)貨背景，在交易中有著決定勝負的現(xiàn)貨籌碼，一度跟風(fēng)者眾，交易雙方都費盡心思打探劉其兵的倉位和頭寸。截至國儲銅事件最終處理完畢，劉其兵在國內(nèi)期貨賬戶尚盈利1.89億元——當(dāng)然，這遠不能彌補他在倫敦金屬交易所釀下的巨虧。
兩萬噸銅“不翼而飛”
違規(guī)炒期銅露端倪
根據(jù)法庭審判時披露的信息，劉其兵違規(guī)交易時間長達六年。據(jù)國家發(fā)改委2000年有關(guān)文件規(guī)定，國家儲備物資交易的收儲、所采購物資必須進行實物交割，嚴禁任何形式的期貨投機行為。劉其兵在倫敦市場炒做期銅的行為，顯然違反上述規(guī)定。
2004年2月，呂嘉范從國儲調(diào)節(jié)中心副主任兼法定代表人任上退休。新上任的國儲調(diào)節(jié)中心主任王會民發(fā)現(xiàn)，輪換銅的采購與銷售之間存在2.317萬噸的缺口，以貨款計，這2.317萬噸銅到哪里去了？
如今，據(jù)法庭認定：這2.317萬噸輪換銅的貨款已被劉其兵截留，按時價估算，出售2.317萬噸銅的貨款超過4000萬美元。事實上，這筆款項在2004年2月時很可能已經(jīng)虧損。劉其兵2005年10月出走時留有遺書，稱在2003年10月以國儲調(diào)節(jié)中心名義在倫敦期貨市場建立了大量空頭頭寸（注：頭寸是一種市場約定，即未進行對沖處理的買或賣期貨合約數(shù)量。對買進者，稱處于多頭頭寸；對賣出者，稱處于空頭頭寸），卻遭遇銅價暴漲發(fā)生巨額虧損，后由國儲調(diào)節(jié)中心出具的《關(guān)于劉其兵期貨投機損失情況說明》證實，這部分輪換保稅銅的最后實際虧損達3700萬美元。
如果有關(guān)方面能以這次虧損為契機展開調(diào)查，或許期銅巨虧災(zāi)難可以化解。然而，寫遺書出走的劉其兵后來被呂嘉范勸回單位，由劉實際操作、呂亦知情的違規(guī)期貨交易行為，竟不了了之。
做空“鏖戰(zhàn)”國際基金
賬面巨虧6.06億美元
在并不算漫長的期貨交易生涯里，劉其兵不幸遇上了國際銅市史上絕無僅有的暴漲行情，國際銅價一次次刷新歷史新高。
1999年5月，倫敦金屬交易所3月期銅價最低僅1360美元/噸；2004年3月，達到3057美元/噸；2006年5月，達到8790美元/噸；2007年中稍做調(diào)整，最低觸到5245美元/噸后反彈，到2008年4月17日上摸8880美元的歷史高位。
劉其兵原本看多銅價，從銅價1000多美元到3000美元做得順風(fēng)順?biāo)?。在銅價創(chuàng)出3000美元新高后，他轉(zhuǎn)而認定銅市見頂，于是反手做空。但銅市繼續(xù)走牛暴漲，令其虧損嚴重。劉其兵第一次離家出走，即發(fā)生在銅價越過3000美元大關(guān)不久。
2004年初，中國實行宏觀調(diào)控措施，國內(nèi)需求大幅下降，國內(nèi)銅價于秋天開始下滑，10月間曾連續(xù)四度跌停。受此影響，倫敦金屬交易所銅價曾一天暴跌10％。被勸回到工作崗位的劉其兵認為翻身機會已經(jīng)到來，決定豪賭以求翻身，他在所持有的結(jié)構(gòu)性期權(quán)組合中，越權(quán)大量賣出看漲期權(quán)，據(jù)稱其在3000美元/噸的價位上下拋空了近20萬噸期銅！而彼時，以國際基金為主的資金則繼續(xù)看多、做多期銅。
2005年國慶后，LME期銅價格突破每噸4000美元。深受原期貨空頭和結(jié)構(gòu)性期權(quán)的雙重壓力，劉其兵終于爆倉（注：即投資者把資金全部虧損完了還不夠，還欠期貨公司保證金）。面臨年底即將到期被執(zhí)行的大量看漲期權(quán)，心理崩潰的劉其兵于2005年10月再次選擇了逃遁。按照法庭認定的數(shù)據(jù)，當(dāng)時，劉其兵負責(zé)管理的國家賬戶上虧損達到了6.06億美元。
國儲局拿儲備銅“交割”
損失縮至1.44億美元
在劉其兵2005年10月失蹤之后，國儲調(diào)節(jié)中心成立了應(yīng)對小組。警方也對劉其兵立案偵查，1年后，劉在云南昆明被逮捕。
國儲局在2005年11月間獲悉劉其兵事件，震驚之余，國儲局先是對外否認劉其兵為國儲局正式員工，又稱其投資為個人行為。
到12月，應(yīng)對小組先后采用實物交割、平倉、展期多種方式止損。對于當(dāng)年應(yīng)對小組分別向倫敦金屬交易所設(shè)在新加坡和韓國釜山的交割倉庫運去了6.628萬噸銅用于交割一事，一名業(yè)內(nèi)人士分析認為，此舉實屬無奈，“對于中國這個銅進口國來說，對外實物交割如此大量的銅是不符合國家利益的?！?BR> 記者采訪獲悉，截至2007年4月30日，劉其兵在境外越權(quán)交易未平倉頭寸已基本處理完畢——劉其兵越權(quán)交易發(fā)生的資金賬戶凈虧損為6.06億美元；應(yīng)對小組為挽回損失將國儲局提供的13.323萬噸電解銅分別用于境內(nèi)拍賣、境外交割，扣除成本后，兩類交易實現(xiàn)賬面收益折合美元為3.13億元，再加上其他方法，共計挽回損失美元4.62億元。據(jù)此，一審法院認為，劉其兵在境外越權(quán)交易造成的賬面損失降為1.44億美元，折合人民幣11.1億余元；扣除劉在國內(nèi)期貨賬戶的盈利人民幣1.89億元，累計虧損人民幣9.2億元。
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