今年,受美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退及國(guó)際金融市場(chǎng)振蕩的沖擊,世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)明顯放緩,也影響到了對(duì)基本金屬的需求。在4月26日于上海舉辦的“2008上海銅鋁峰會(huì)”上,與會(huì)專家紛紛表示,銅鋁產(chǎn)量消費(fèi)量均低于預(yù)期,2008年銅價(jià)有望再創(chuàng)新高,鋁價(jià)上漲壓力增加。供應(yīng)憂慮猶存銅價(jià)有望再創(chuàng)新高
“2008年LME三個(gè)月期銅均價(jià)將在7500~8000美元/噸,二季度達(dá)8000美元以上,甚至有望再創(chuàng)新高?！痹?月26日于上海舉辦的“2008上海銅鋁峰會(huì)”上,邁科期貨經(jīng)紀(jì)有限公司副總經(jīng)理沈海華對(duì)今年銅價(jià)走勢(shì)作出樂觀估計(jì)。摩根大通證券有限公司商品研究主管MartinSquires也表示,對(duì)銅后市看好,銅價(jià)可能再次強(qiáng)勁上漲。
盡管全球經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了美國(guó)的次貸危機(jī)所帶來(lái)的影響,美國(guó)、日本、西歐等國(guó)經(jīng)濟(jì)均受到影響,但LME銅價(jià)卻意外顯示出了強(qiáng)勁的勢(shì)頭,今年以來(lái),LME銅價(jià)上漲了33%,并在上周四創(chuàng)下歷史新高8880美元/噸。在全球經(jīng)濟(jì)下滑之際,究竟是什么在推動(dòng)著銅價(jià)的上漲呢?
“中國(guó)需求”一直是市場(chǎng)炒作的焦點(diǎn)。但今年以來(lái),1~4月份國(guó)內(nèi)的消費(fèi)也并不如預(yù)期中的強(qiáng)勁。邁科期貨統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)表明,1~4月份國(guó)內(nèi)銅消費(fèi)市場(chǎng)共過(guò)剩6~8萬(wàn)噸。“造成目前消費(fèi)相對(duì)清淡的原因是:銅價(jià)上漲太快,消費(fèi)商沒有任何思想準(zhǔn)備,更沒有做好保值工作,因?yàn)楫?dāng)時(shí)的金融形勢(shì)很不樂觀,都以為銅價(jià)要繼續(xù)下跌;此外,南方部分地區(qū)(主要是廣東地區(qū))在雪災(zāi)后電力供應(yīng)不足,影響生產(chǎn);而勞動(dòng)力成本上升、資金成本上漲過(guò)快以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩后終端消費(fèi)跟不上也是消費(fèi)清淡的原因?！鄙蚝ＨA分析到。
盡管消費(fèi)比預(yù)期的更差一些,但供應(yīng)方面同樣也有意外減少?！坝捎阢~礦品位的下降、罷工、事故、水和能源的短缺等多種因素的影響,在過(guò)去5年中,損失的銅產(chǎn)量年均為80萬(wàn)噸,今年我們已經(jīng)看到了30萬(wàn)噸產(chǎn)量的損失?！盡artinSquires指出。作為全球第一大銅生產(chǎn)商的Codelco公司,其最近3年的產(chǎn)量均是下降的,尤其是2007年,產(chǎn)量下降了5.5%。
出于對(duì)供應(yīng)的擔(dān)憂,BrookHunt對(duì)銅市場(chǎng)的最新預(yù)測(cè)也由原先的過(guò)剩調(diào)整為短缺20萬(wàn)噸。
供應(yīng)的中斷無(wú)疑成為前期銅現(xiàn)貨和三個(gè)月價(jià)格超過(guò)去年的強(qiáng)支撐。但價(jià)格的表現(xiàn)顯然超出了供求關(guān)系的推動(dòng)?！百Y金流入是商品價(jià)格上漲的一個(gè)重要原因,”沈海華指出。根據(jù)AIG金融產(chǎn)品公司的統(tǒng)計(jì)(AIGFi鄄nancialProductsCorp),2008年2月底跟蹤商品指數(shù)的資金有1850億美元,比2007年底增加了300億美元,其中200億美元是因?yàn)樯唐穬r(jià)格上漲,而另外的100億美元是新流入的資金。MartinSquires也表示,投資商品的資金在過(guò)去4年穩(wěn)定增長(zhǎng),而且目前沒有減速的跡象,預(yù)計(jì)年底將會(huì)到2500億元。
“盡管目前消費(fèi)仍未明顯好轉(zhuǎn),但從3月份開始消費(fèi)已有所復(fù)蘇。隨著第二季度傳統(tǒng)銅消費(fèi)旺季的到來(lái),國(guó)內(nèi)消費(fèi)有望回升。我們預(yù)計(jì),2008年中國(guó)銅消費(fèi)達(dá)到519萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)9.2%?！鄙蚝ＨA對(duì)于中國(guó)2008年銅消費(fèi)仍是較為樂觀。中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)尚福山也表示,電力、家電、交通運(yùn)輸、建筑等行業(yè)的持續(xù)增長(zhǎng),對(duì)銅的需求依然旺盛,未來(lái)的發(fā)展仍有巨大的市場(chǎng)空間。預(yù)計(jì)2008年精煉銅的消費(fèi)將保持在8%~9%左右的增長(zhǎng)速度。鋁產(chǎn)量消費(fèi)均下滑鋁價(jià)上漲壓力增加
“中國(guó)原鋁在供應(yīng)下降的同時(shí),需求也有減弱的跡象,兩者抵消后對(duì)供求平衡并未產(chǎn)生重大的利多或利空影響。從供求關(guān)系看,2008年的市場(chǎng)與2007年的市場(chǎng)變化不大,但由于需求在2008年面臨著多重的不確定性,加上人民幣的持續(xù)升值,鋁價(jià)上漲時(shí)的壓力增加。我們預(yù)期國(guó)內(nèi)鋁價(jià)略低于2007年的水平,預(yù)計(jì)2008年鋁現(xiàn)貨年平均價(jià)為19000元/噸。”北京一家信息開發(fā)有限公司主任表示。
進(jìn)入2008年后,中國(guó)西南和南部大部分省區(qū)遭受了50年一遇的暴雪凍雨襲擊,電網(wǎng)設(shè)施遭到嚴(yán)重破壞,致使部分地區(qū)電力供應(yīng)中斷;此外,人大換屆選舉之前各產(chǎn)煤地區(qū)加大了對(duì)小煤窯的治理整頓,導(dǎo)致煤炭產(chǎn)量下降;加上由于春運(yùn)、天氣等原因造成的煤炭運(yùn)輸不暢,電廠煤炭庫(kù)存的急劇下降,都引起了西南和南方諸省電力供應(yīng)短缺,并且迫使位于貴州、四川、云南、湖南和山西的鋁廠不同程度減產(chǎn)。中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)文獻(xiàn)軍表示,南方冰雪災(zāi)害造成了大約160萬(wàn)噸產(chǎn)能的關(guān)閉。
在消費(fèi)方面,有關(guān)專家指出,由于美國(guó)、西歐和日本的經(jīng)濟(jì)疲軟不可避免地會(huì)影響到對(duì)基本金屬的需求,2008年西方發(fā)達(dá)國(guó)家的鋁消費(fèi)會(huì)比較疲軟。但由于其西方發(fā)達(dá)國(guó)家鋁的消費(fèi)量一向比較穩(wěn)定,因此,預(yù)計(jì)2008年西方世界的原鋁消費(fèi)將略微增長(zhǎng)0.5%左右。
而對(duì)于國(guó)內(nèi)的鋁消費(fèi)前景,專家表示持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度?！?008中國(guó)GDP增長(zhǎng)仍有望保持在10%以上,電力和交通運(yùn)輸行業(yè)將會(huì)繼續(xù)保持強(qiáng)勁的增長(zhǎng),并擴(kuò)大對(duì)鋁的需求。電解鋁新建擴(kuò)建項(xiàng)目消耗的鋁的數(shù)量將繼續(xù)上升,鋁對(duì)其他金屬和廢鋁的替代需求也仍然存在。預(yù)測(cè)2008年中國(guó)原鋁消費(fèi)量為1464萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)22%。2008年全球原鋁消費(fèi)量將增至4108萬(wàn)噸,比2007年增加8.7%。”
2008年全球市場(chǎng)供大于求,全年市場(chǎng)過(guò)剩76萬(wàn)噸。中國(guó)原鋁市場(chǎng)也是供大于求。估計(jì)2008年原鋁凈出口量接近為零,鋁合金的凈出口量保持不變,則過(guò)剩的數(shù)量約26萬(wàn)噸?？紤]到近5年中全球電解鋁生產(chǎn)成本的連續(xù)上升,以及通脹和美元貶值對(duì)價(jià)格的影響,預(yù)測(cè)2008年LME鋁現(xiàn)貨平均價(jià)為2750美元/噸,比2007年漲4.2%。
MartinSquires也表示,2008年鋁庫(kù)存太多,除非有進(jìn)一步供應(yīng)中斷的消息,否則價(jià)格將很難被推高至3200美元/噸以上的水平。
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