公司計劃在越南前江省新?？h龍江工業(yè)園設(shè)立海亮（越南）銅業(yè)有限公司，該項目將公司位于本部諸暨市店口鎮(zhèn)工業(yè)區(qū)的年產(chǎn)能3.5萬噸銅管生產(chǎn)線搬遷至越南，同時新增年產(chǎn)能3.6萬噸（新增產(chǎn)能以高檔產(chǎn)品為主，中檔產(chǎn)品為輔），年產(chǎn)高檔銅合金管產(chǎn)能共計7.1萬噸，預(yù)計09年下半年投產(chǎn)。
公司銷售收入來自多個產(chǎn)品，出口產(chǎn)品占公司產(chǎn)品總量的50%，根據(jù)06年數(shù)據(jù)，亞洲、中東、歐洲、北美、大洋客戶比例分別為：32%、13%、22%、27%和6%。07年公司積極開拓南美、中東以及埃及、沙特、南非、澳洲等地域或國家業(yè)務(wù)，有效降低了單一行業(yè)、單一市場、淡旺季的波動風(fēng)險。
國內(nèi)一些銅冶煉企業(yè)開始延長產(chǎn)業(yè)鏈，進(jìn)入銅加工領(lǐng)域，這些企業(yè)的進(jìn)入加劇了國內(nèi)銅加工行業(yè)的競爭，海亮將來以高附加值、深銅加工為主，且具有自主創(chuàng)新能力，能夠在競爭中進(jìn)一步做大做強(qiáng)。
人民幣升值影響公司的匯兌損益主要體現(xiàn)為匯兌收益，原因在于：外銷產(chǎn)品所用的全部銅和內(nèi)銷產(chǎn)品所用的部分銅來自于進(jìn)口，應(yīng)付賬款的金額遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于應(yīng)收賬款的金額；應(yīng)付款采用信用證支付方式，支付周期長于應(yīng)收款的還款周期；公司賬面上經(jīng)常保持著較大的外匯借款余額。人民幣的升值對采購與銷售中對應(yīng)的銅價部分沒有影響，僅對加工費(fèi)有影響，由于加工費(fèi)在出口銅產(chǎn)品價格中的比例不高（10%左右），人民幣升值公司出口產(chǎn)品的價格優(yōu)勢影響不大。
我們初步預(yù)測2008，2009年EPS為0.61元，0.93元，給予09年20倍的PE目標(biāo)價為18.6元，給予推薦評級。
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