今年上半年國(guó)內(nèi)精煉銅進(jìn)口大幅激增，1-6月份凈進(jìn)口精煉銅86.7萬(wàn)噸，比去年同期的20.9萬(wàn)噸增長(zhǎng)3.15 倍，但由于國(guó)內(nèi)無(wú)法消耗掉如此大量激增的進(jìn)口銅，截至6月15日，上海交易所銅庫(kù)存增加了7萬(wàn)噸，達(dá)到今年最高的99773噸。
但是中國(guó)精煉銅進(jìn)口從5月份開(kāi)始已經(jīng)迅速減少，5、6、7月進(jìn)口均為10萬(wàn)噸左右(4月份為18.2萬(wàn)噸)。一方面進(jìn)口銳減，另一方面國(guó)內(nèi)淡季消費(fèi)并沒(méi)有明顯的減退以及下半年較好的消費(fèi)預(yù)期，這給國(guó)內(nèi)消耗前期積壓的進(jìn)口銅創(chuàng)造了機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)下半年國(guó)內(nèi)銅庫(kù)存會(huì)繼續(xù)下降。
現(xiàn)貨市場(chǎng)開(kāi)始轉(zhuǎn)強(qiáng)
相對(duì)于前一段國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)的疲軟，近期國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)明顯轉(zhuǎn)強(qiáng)，6、7兩個(gè)月現(xiàn)貨一直維持500元/噸左右的貼水，進(jìn)入8月份，貼水幅度明顯收窄，從8月9號(hào)開(kāi)始出現(xiàn)升水的格局，目前已經(jīng)穩(wěn)定在200元的水平。貼水好轉(zhuǎn)使得貿(mào)易商開(kāi)始愿意賣貨，而且由于現(xiàn)貨商前期消耗了大量庫(kù)存，現(xiàn)在也愿意在目前的這個(gè)相對(duì)低價(jià)位上購(gòu)貨，導(dǎo)致現(xiàn)貨市場(chǎng)成交比較旺盛。
從消費(fèi)方面看，今年暑期的消費(fèi)淡季并不是很明顯，線纜企業(yè)訂單仍然充足，說(shuō)明國(guó)內(nèi)市場(chǎng)淡季不淡，消費(fèi)仍屬良好。9月份銅需求將開(kāi)始回暖，空調(diào)等一些家電行業(yè)也將進(jìn)入傳統(tǒng)的次消費(fèi)旺季，10月份開(kāi)始是我國(guó)傳統(tǒng)的下半年的需求旺季，對(duì)于銅產(chǎn)品的需求將會(huì)增大。國(guó)家信息中心發(fā)布的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析報(bào)告預(yù)測(cè)2007年全年GDP增長(zhǎng)將達(dá)到10.9%，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資將增加24.2%，預(yù)計(jì)下半年中國(guó)的銅消費(fèi)將會(huì)出現(xiàn)較大增長(zhǎng)。
廢銅市場(chǎng)供應(yīng)緊張
據(jù)麥格里研究預(yù)估，今年1-5月，中國(guó)進(jìn)口廢銅212萬(wàn)噸，含銅量約78萬(wàn)噸，數(shù)量幾乎相當(dāng)于中國(guó)同期精煉銅進(jìn)口的數(shù)量，因此上半年廢銅市場(chǎng)的供應(yīng)一直比較充足，但現(xiàn)在廢銅市場(chǎng)的緊張是顯而易見(jiàn)的。由于財(cái)政部、貿(mào)易部及海關(guān)總署對(duì)非法活動(dòng)的聯(lián)合調(diào)查，中國(guó)海關(guān)在6月初至6月中旬首次開(kāi)始拒絕進(jìn)口廢銅。據(jù)媒體報(bào)道，中國(guó)海關(guān)對(duì)廢舊金屬貿(mào)易的打擊令12萬(wàn)噸廢銅滯留在香港港口。貿(mào)易商稱，南方的進(jìn)口貿(mào)易已經(jīng)暫停，可能2-4個(gè)月內(nèi)不能恢復(fù)。中國(guó)海關(guān)公布的7月廢銅進(jìn)口降至395505噸，較6月減少了17%。進(jìn)口的減少再加上前期銅價(jià)上漲引發(fā)的廢銅市場(chǎng)消耗了大量庫(kù)存，使得目前廢銅市場(chǎng)庫(kù)存非常緊張。在稅收政策改變之前，通常與精煉銅相差2000-3000元就可能導(dǎo)致對(duì)廢銅的消費(fèi)增加，而目前則需要4000元的差價(jià)，但也只是有價(jià)無(wú)市，成交清淡。
廢銅供應(yīng)出現(xiàn)的緊張狀況對(duì)精煉銅的消費(fèi)有利，一部分之前轉(zhuǎn)向使用廢銅的企業(yè)重新回到精煉銅市場(chǎng)上購(gòu)買精煉銅，這增加了精煉銅的需求，會(huì)減少國(guó)內(nèi)銅庫(kù)存。
國(guó)內(nèi)銅企聯(lián)合減產(chǎn)
由于TC/RC過(guò)低造成國(guó)內(nèi)銅冶煉廠利潤(rùn)迅速縮減，中國(guó)銅原料聯(lián)合談判小組成員企業(yè)(CSPT)8月2日宣布， 2007年下半年CSPT9家成員企業(yè)電解銅將聯(lián)合減產(chǎn)10%-15%。
據(jù)悉，CSPT此舉是希望采取大規(guī)模的聯(lián)合減產(chǎn)行動(dòng)，一方面改變目前“越煉越虧”的不利局面，另一方面扭轉(zhuǎn)目前銅礦市場(chǎng)供應(yīng)短缺的被動(dòng)局面，謀求下一年度更高的銅精礦加工費(fèi)。去年CSPT9家成員企業(yè)電解銅產(chǎn)量198萬(wàn)噸，占全國(guó)產(chǎn)量的68%，它們的減產(chǎn)行動(dòng)必然會(huì)影響國(guó)內(nèi)的供給，對(duì)庫(kù)存造成壓力。
綜上所述，下半年對(duì)精煉銅需求的增強(qiáng)和國(guó)內(nèi)精煉銅供給(包括進(jìn)口減少和國(guó)內(nèi)企業(yè)減產(chǎn))的減少都注定下半年中國(guó)銅庫(kù)存將會(huì)持續(xù)減小，預(yù)計(jì)上海庫(kù)存會(huì)重新回到5萬(wàn)噸以下。庫(kù)存的減少會(huì)支撐國(guó)內(nèi)銅價(jià)，與上半年“外強(qiáng)內(nèi)弱”的情形正好相反，下半年將會(huì)出現(xiàn)“內(nèi)強(qiáng)于外”的行情，現(xiàn)貨升水也會(huì)繼續(xù)增大。
以上信息僅供參考
