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按照美國(guó)地質(zhì)勘察局（USGS）提供的數(shù)據(jù)，2003年全球陸地銅儲(chǔ)量達(dá)4.7億噸，儲(chǔ)量基礎(chǔ)9.4億噸。按照2003年的全球礦山產(chǎn)量1144萬噸計(jì)算，現(xiàn)有儲(chǔ)量靜態(tài)保證年限僅為41年；而按一些市場(chǎng)人士所采用的當(dāng)年全球消費(fèi)量1545萬噸（CRU）計(jì)算，則銅資源在大約30年內(nèi)就將被耗盡?；阢~資源終將枯竭的假設(shè)，市場(chǎng)上有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，銅將逐步變成稀缺資源而身價(jià)百倍，銅價(jià)也將因供求關(guān)系的絕對(duì)改變而不可避免地不斷攀升，并造就超級(jí)大牛市?！百Y源枯竭論”真的能存立嗎？本文將從銅礦資源儲(chǔ)量、廢銅回收利用和銅消費(fèi)趨勢(shì)等方面作一些探討。 一、原生銅礦資源可承受漫長(zhǎng)時(shí)間的消耗 作為地球上一種不可再生自然資源，銅和其他金屬、能源等礦藏一樣，在人類的不斷開采使用下存量資源會(huì)日益減少，并終有用罄的一天，這是無法回避的殘酷現(xiàn)實(shí)。但我們考慮和分析問題要限定在一定的時(shí)間范疇內(nèi)才有價(jià)值。 1.全球銅資源儲(chǔ)量處于不斷探明發(fā)現(xiàn)之中。根據(jù)USGS的統(tǒng)計(jì)，1950年世界銅礦探明儲(chǔ)量才9100萬噸，1999年全球銅礦的儲(chǔ)量（含銅量）為3.4億噸（儲(chǔ)量基數(shù)為6.5億噸），而到2004年則增加到4.75億噸。在1950¢2004年的54年中，世界新發(fā)現(xiàn)的銅礦儲(chǔ)量達(dá)3.84億噸，為1950年的4倍多，平均每年新探明儲(chǔ)量約710萬噸；而在1999¢2004年的5年間，新增探明儲(chǔ)量1.35億噸，平均每年新發(fā)現(xiàn)2700萬噸，呈加速增長(zhǎng)之勢(shì)。這表明隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步以及勘探和開發(fā)投入的增加，銅的探明儲(chǔ)量增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了銅資源的消耗量。中國(guó)是世界上銅儲(chǔ)量相對(duì)短缺的國(guó)家，2003年銅礦儲(chǔ)量為2600萬噸（金屬含量），占全球儲(chǔ)量的5.6％，但2004年所探明的可開采銅資源儲(chǔ)量就上升到2900萬噸(儲(chǔ)量基礎(chǔ)6300萬噸)，占全球儲(chǔ)量的比例也提高到6.2％?？梢姴还苁侨蜻€是中國(guó)，未探明的潛在銅儲(chǔ)量還是相當(dāng)可觀的，探明儲(chǔ)量應(yīng)該以動(dòng)態(tài)的眼光去衡量。況且，我們得到的銅探明儲(chǔ)量，還僅僅限于全球陸地資源。 2.銅的可開采資源將隨著科技發(fā)展而變相增加。我們所說的世界銅儲(chǔ)量是指銅含量達(dá)到根據(jù)歷史和現(xiàn)有科技水平具有可開發(fā)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的礦脈。但隨著科技的不斷進(jìn)步，用于衡量可開采價(jià)值的銅最低品位標(biāo)準(zhǔn)可能向下調(diào)整，銅的所謂探明儲(chǔ)量也會(huì)相應(yīng)提高?，F(xiàn)在的貧礦，將來可能會(huì)被視為富礦；現(xiàn)在沒有開采價(jià)值的保有儲(chǔ)量，將來也可能得到開發(fā)。同巨大的消費(fèi)量和增長(zhǎng)潛力相比，中國(guó)顯然是銅資源嚴(yán)重短缺的國(guó)家。但以中國(guó)每年自產(chǎn)60萬噸（金屬量）銅精礦的速度，并根據(jù)2004年探明儲(chǔ)量2900萬噸來計(jì)算，中國(guó)銅礦的靜態(tài)保證年限約48年，還高于全球40年的平均水平。中國(guó)自產(chǎn)銅精礦增產(chǎn)緩慢的根本原因，除了銅礦投資規(guī)模大、投資周期長(zhǎng)等因素外，更重要的是中國(guó)銅礦品位含量低造成的投資成本過高所致。中國(guó)銅礦石的平均品位為0.87％，高于1％的儲(chǔ)量，僅占資源總儲(chǔ)量的35％，而國(guó)外銅礦石的平均品位則超過1％。中國(guó)斑巖型銅礦的平均品位為0.5％，遠(yuǎn)低于智利和秘魯?shù)?％¢2％的水平；砂巖型銅礦的平均品位為0.5％¢1％，遠(yuǎn)低于剛果和贊比亞的2％¢5％。因此，目前中國(guó)只能依賴進(jìn)口大量的銅精礦和廢銅等銅原料來滿足精銅生產(chǎn)需要，但國(guó)內(nèi)的銅資源儲(chǔ)量遲早是要被開發(fā)利用的。 二、銅的可循環(huán)利用特性決定了銅將越用越多 雖然與大豆等可再生性資源相比，銅屬于非再生資源，但銅卻和原油、煤炭等一次性使用的資源不盡相同，即具有可循環(huán)利用的屬性。我們通常所說的“再生銅”概念，實(shí)際上是指廢銅的回收利用。理論上講，銅可以百分之百地被回收利用，據(jù)稱在過去1萬年開采的所有銅中，有80％仍在繼續(xù)使用。在所有的金屬中，銅的物理屬性決定了其再生性能最好。無論經(jīng)過多少次回收，經(jīng)過精煉之后都能保持其延展性、導(dǎo)電和導(dǎo)熱性及抗腐蝕等基本屬性。一般來說，廢銅產(chǎn)生量的多少與精銅的消費(fèi)量正相關(guān)，全球廢銅的產(chǎn)生量將隨著全球精銅消費(fèi)量和社會(huì)保有量的提高而遞增。從這個(gè)角度來看，世界上的銅不是越來越少，而是越來越多，擔(dān)心銅的消費(fèi)會(huì)造成銅資源的耗盡或枯竭，似乎有點(diǎn)杞人憂天。隨著廢銅產(chǎn)生量的不斷增加，再生精銅的比例也將相應(yīng)提高，從而減少對(duì)礦產(chǎn)銅或原生銅礦的依賴度，同時(shí)也日益提高廢銅在整個(gè)銅消費(fèi)構(gòu)成中的比例。形象地說，銅礦開采使用不過是把地下沉睡的銅搬到了地上，并供人類通過廢銅回收而永久性重復(fù)使用。隨著銅使用量的蓄積，也許若干年后，龐大的廢銅資源將成為銅消費(fèi)的主要來源，而原生銅的開發(fā)反而只是作為新增資源的一種補(bǔ)充。 廢銅按其來源分為兩類， 一類是新廢銅，即在銅工業(yè)生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的下腳料和廢品，包括銅冶煉廠本身產(chǎn)生的廢銅和銅加工廠產(chǎn)生的廢銅屑及直接返回供應(yīng)廠的工業(yè)廢雜銅；另一類是舊廢銅雜銅。銅和銅基材料，不論處于裸露狀態(tài)，還是被包在最終產(chǎn)品，作為使用后被廢棄的物品，在產(chǎn)品壽命周期的各個(gè)階段都可回收再生。一般來說，用于再生的廢銅中新廢銅占一半以上。而全部廢雜銅經(jīng)過再加工后有大約1/3以精銅的形式返回市場(chǎng)，另2/3以非精煉銅或銅合金的形式重新使用。因此，目前廢雜銅的利用途徑有兩種，一是間接利用， 即經(jīng)過陽(yáng)極爐熔煉之后生產(chǎn)電解銅，即我們通常所稱的再生精銅；二是直接利用分類清晰的廢雜銅生產(chǎn)銅材或銅合金產(chǎn)品。如中國(guó)相當(dāng)數(shù)量的高品位廢雜銅未經(jīng)精煉即被直接生產(chǎn)銅線錠和銅黑桿。 廢銅的產(chǎn)生量與再生利用，同一個(gè)國(guó)家的工業(yè)化程度和銅消費(fèi)水平密切相關(guān)。發(fā)達(dá)國(guó)家工業(yè)化時(shí)間早、程度高，年人均銅消費(fèi)量達(dá)到10¢20公斤，因而產(chǎn)生大量的廢銅，不僅滿足自身的需要，還有部分廢雜銅由于環(huán)保等方面問題而出口轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國(guó)家再加工和消費(fèi)。美國(guó)的銅消費(fèi)量居世界前列，在1917¢1987年的60年間，美國(guó)廢雜銅的回收率平均占消費(fèi)量的35％；而在1976¢1998年的22年間，由廢銅再生提供的銅占每年銅消費(fèi)量的比例則提高到44％¢55.6％。歐洲由于銅礦資源缺乏，廢銅就成為重要補(bǔ)充。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1997年再生銅占總原料的42.6％。其中廢銅直接利用的為22.4％，經(jīng)再次精煉的為20.2％。工業(yè)化完成時(shí)間晚一些的日本，目前也已進(jìn)入大量產(chǎn)生廢銅的階段。據(jù)有關(guān)資料，在1953¢1993年間，西方發(fā)達(dá)國(guó)家所消費(fèi)的精銅有40％是通過再生廢雜銅獲得的；1994¢1998期間，世界廢雜銅每年的回收總量平均約為500萬噸左右，其中用于再生精銅的年產(chǎn)量約155萬噸，約占31％，直接利用的為每年345萬噸左右，占到69％左右。根據(jù)ICSG提供的數(shù)據(jù)，2004年全球再生精銅產(chǎn)量為197.6萬噸，約占全球精銅總產(chǎn)量的12.5％；而2004年全球廢雜銅回收利用的總量估計(jì)為637萬噸左右，已經(jīng)占到當(dāng)年全球銅表觀消費(fèi)總量的38.6％。由此可見銅的再生使用在全球銅市場(chǎng)起著極為重要的作用。 中國(guó)在1998¢2002年5年間的精銅生產(chǎn)原料構(gòu)成中，國(guó)產(chǎn)廢銅比例約占9.7％，進(jìn)口廢銅比例約占18％，廢銅再生利用比例已占到精銅總產(chǎn)量的27％左右。過去3年來，我國(guó)自產(chǎn)廢雜銅年均僅為60萬噸左右，而每年從美、日、歐等發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)口的廢雜銅實(shí)物量則平均超過330萬噸，折合金屬量約80萬¢85萬噸。中國(guó)尚處于工業(yè)化初期，目前年人均銅消費(fèi)水平約2.7公斤，不到發(fā)達(dá)國(guó)家的1/5。目前我國(guó)的自產(chǎn)再生銅利用量?jī)H為精銅消費(fèi)量的17％左右，同發(fā)達(dá)國(guó)家相比還有較大差距。但隨著工業(yè)化進(jìn)程的加快和銅消費(fèi)水平的提高，中國(guó)銅的社會(huì)保有量和廢銅產(chǎn)出量也將大幅增加。一般銅制品和含銅設(shè)備的折舊期為15年，那么目前所消費(fèi)的精銅在15年后就進(jìn)入報(bào)廢期，并成為舊廢銅。根據(jù)2004年中國(guó)銅表觀消費(fèi)量350萬噸推算，到2014年中國(guó)的廢銅產(chǎn)生量就將達(dá)到225萬¢260萬噸，并且會(huì)逐年遞增。2004年，我國(guó)利用國(guó)內(nèi)外廢雜銅生產(chǎn)的電解銅、銅材和銅合金達(dá)到140萬¢150萬噸，大約占到精銅產(chǎn)量的67％，消費(fèi)總量的40％。如果再生利用回收率按97％計(jì)算，可生產(chǎn)各類銅產(chǎn)品135萬¢145萬噸，其中電解銅至少在50萬噸以上，其余的則直接被利用來生產(chǎn)銅材和銅合金制品。 三、銅需求增長(zhǎng)不可能是無止境的 1.銅需求在不斷增長(zhǎng)，但最終將趨于飽和。從全球銅消費(fèi)演化曲線來看，其消費(fèi)增長(zhǎng)的總體趨勢(shì)一直保持完好，需求的絕對(duì)量在不斷提高。但觀察美、日、歐等發(fā)達(dá)工業(yè)化國(guó)家的銅消費(fèi)趨勢(shì)可以發(fā)現(xiàn)，這些國(guó)家的銅需求基本達(dá)到飽和狀態(tài)，消費(fèi)增長(zhǎng)停滯不前，基本上在萎縮和小幅增長(zhǎng)之間徘徊。有資料顯示當(dāng)西方發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)低于2.4％時(shí)，銅消費(fèi)量不會(huì)增長(zhǎng)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度看，這也將是全球性的趨勢(shì)。 2.新增銅需求的放大效應(yīng)，催生了歷史上銅的牛市循環(huán)。日本的快速工業(yè)化和經(jīng)濟(jì)的畸形繁榮，推動(dòng)了1989年的大牛市；韓國(guó)和東南亞等亞洲新興市場(chǎng)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)崛起，烘托了1994年的牛市；而中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展所帶動(dòng)的銅需求爆炸式增長(zhǎng)，則造就了本論牛市。盡管銅市的牛熊交替同全球宏觀經(jīng)濟(jì)的景氣循環(huán)密切相關(guān)，但每一輪牛市背后都有銅需求的額外大幅增加起到推波助瀾的作用。但這種額外的推動(dòng)作用都只是階段性的，銅市終究逃脫不了周期循環(huán)的自然規(guī)律。 3.中國(guó)銅消費(fèi)的高速增長(zhǎng)是不可持續(xù)的。自1999年以來，中國(guó)的銅消費(fèi)增速平均高達(dá)17％以上，但隨著工業(yè)化進(jìn)程的逐步完成以及消費(fèi)基數(shù)的增大，中國(guó)的銅消費(fèi)增長(zhǎng)率將放緩到8％以下的可持續(xù)水平。據(jù)測(cè)算，1983¢2003年的20年間，全球銅消費(fèi)的平均增速僅為3.4％，而新興市場(chǎng)國(guó)家也不過6％左右，中國(guó)高達(dá)兩位數(shù)的消費(fèi)增速是不可能維持長(zhǎng)久的，把銅市需求增長(zhǎng)的寶都押在中國(guó)身上也是不現(xiàn)實(shí)的。 4.替代產(chǎn)品的增加趨勢(shì)是難以避免的。近些年來，在高壓導(dǎo)體和汽車等領(lǐng)域，鋁及鋁基合金成為銅消費(fèi)的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，光纖成為銅在遠(yuǎn)程通訊領(lǐng)域的替代品等等。隨著科技的進(jìn)步以及新型材料的不斷問世，銅消費(fèi)難免會(huì)受到各種替代品的沖擊。 5.價(jià)格和價(jià)值規(guī)律本身將對(duì)銅的供給和需求產(chǎn)生自然調(diào)節(jié)作用。銅的供需均具有良好的價(jià)格彈性，原生銅礦的長(zhǎng)期價(jià)格彈性可達(dá)到1.60，而銅價(jià)高漲更會(huì)刺激廢雜銅的使用量；價(jià)格的提高同樣將有效抑制銅的消費(fèi)增長(zhǎng)，并激發(fā)更多替代品的出現(xiàn)。 |
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