昨日在印尼銅礦宣布結(jié)束罷工以及國內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)寬松的拖累下滬銅再次大幅跳水,然后晚場交易時間國際市場卻在中國3月進口精銅超過20萬噸的消息激勵下走強,期價再次站上8000美元,收于8200美元,成交清淡,持倉微增,庫存減少了900余噸,注銷倉單增加到2.1萬噸,現(xiàn)貨升水也略擴大至50美元。鋅價表現(xiàn)積極,由于庫存繼續(xù)減少1500多噸,期價達到3760美元高度,現(xiàn)貨貼水也收窄至4美元,筆者認為這是中國出口減少的影響開始顯現(xiàn),將繼續(xù)支持價格的上漲。鋁價小幅回升收于2860美元,庫存小幅增加,現(xiàn)貨貼水略有收窄,近期庫存轉(zhuǎn)為增加和現(xiàn)貨貼水幅度較大的情況不利于擠倉行為,但相對較低的價格仍然吸引對沖交易者入場,倫鋁持倉在面臨2900壓力時減少,但下跌后重新增加,顯示了逢低買入興趣。
基本面,印尼罷工僅僅4天后宣布達結(jié)束,但筆者認為此次罷工從上周五開始,本來就沒有在價格上產(chǎn)生明顯反映,罷工結(jié)束也不會產(chǎn)生利空影響,而且又有傳聞秘魯銅礦工會威脅罷工,由于罷工的事情具有極大的不確定性,目前的銅價并未反映罷工對供應(yīng)帶來的影響,但從上周公布的中國3月精銅產(chǎn)量低于2月看,已經(jīng)體現(xiàn)出精礦供應(yīng)的影響,一旦出現(xiàn)大型罷工活動,供應(yīng)問題將立刻突現(xiàn),因此,此時出現(xiàn)任何罷工擔(dān)憂都是對價格的有力支持。而昨日倫銅走強主要源于對中國3月達到歷史高水平的精銅進口量的反映,3月進口20萬噸,一季度保持了快速增長勢頭,而中國自復(fù)活節(jié)后比價保持在進口水平之上,說明中國在現(xiàn)貨價格達到7萬元之后還保持著消費能力,中國需求的神話至少在4月,在7萬以上,仍然保持。庫存方面,LME庫存減少,注銷倉單大幅增加,說明庫存還將繼續(xù)減少,目前的庫存水平已經(jīng)低于4天消費,基本面確實看不到導(dǎo)致價格下跌的因素。昨日滬銅的殺跌可能更多與倫銅在8千美元之下久盤不上導(dǎo)致國內(nèi)多頭信心不足有關(guān),而且國內(nèi)連續(xù)兩周處于進口水平之上導(dǎo)致精銅進口,國內(nèi)短期現(xiàn)貨供應(yīng)轉(zhuǎn)為寬松,客觀上要求國內(nèi)比價下調(diào)。技術(shù)上看,倫銅保持在10日均線之上的調(diào)整,目前期價再次站上8千關(guān)口,強勢繼續(xù),解除了期價調(diào)整幅度加深的擔(dān)憂,有望繼續(xù)上行,我們?nèi)匀徽J為目前的調(diào)整為蓄勢沖關(guān)過程。中線多頭繼續(xù),今日壓力位74000,多頭繼續(xù),逢低買入。
鋅市在庫存持續(xù)減少的影響下變得活躍,期價上漲將繼續(xù)展開,如果突破3800則下一技術(shù)壓力位將上抬到4500元,滬鋅在現(xiàn)貨跟漲不及而期價受到投機盤影響較大的矛盾下波動較大,但總體來說比價并未過高,期價沒有高估,逢低買入策略保持,由于滬鋅32000一線技術(shù)支撐位較明確,支撐位較近,是較好的新介入品種。今日在昨日價區(qū)內(nèi)波動。
鋁市場維持重要壓力位下的波動,但期價反復(fù)測試高點,蓄勢突破在即,滬鋁則在現(xiàn)貨推動下震蕩上行,昨日期在金屬普遍跳水時仍然維持在20100左右,顯示這一線的支撐力度較強,操作上逢低買入。今日在昨日價區(qū)內(nèi)波動。
(倍特分析師:鄧宏)
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