銅價下跌，寶勝股份(17.81,-0.10,-0.56%)（600973）等電纜制造企業(yè)受益最大；其次是天威保變(29,-0.20,-0.68%)（600550）、特變電工(20.41,0.00,0.00%)（600089）、平高電氣(18.41,0.75,4.25%)（600312）等變壓器和開關(guān)制造企業(yè)；最后是格力電器(18.1,0.29,1.63%)（000651）、美的電器(21.18,-0.36,-1.67%)（000527）和青島海爾(10.39,0.02,0.19%)（600690）等空調(diào)制造企業(yè)。具體幅度還要看各家公司的進(jìn)貨渠道和管理水平。
雖然銅價下跌對電器類上市公司的業(yè)績影響是正面的，但這種影響不應(yīng)是我們評估此類公司是否值得投資的關(guān)鍵因素，畢竟銅價周期性地變化。
近期銅價持續(xù)下滑，如果從銅價的最高點起算，銅價從85000元/噸跌到現(xiàn)在的50000元/噸附近，跌幅已有40％，這引起股市投資者的高度關(guān)注。因為銅是電器產(chǎn)品的主要原材料，銅價的下跌能降低電器產(chǎn)品的生產(chǎn)成本，從而提升電器類上市公司的利潤水平。
我們認(rèn)為，任何一家上市公司的價值都最終取決于其為客戶所創(chuàng)造的價值，電器類上市公司也不例外。電器類上市公司的投資價值是由其在電器產(chǎn)業(yè)鏈上所創(chuàng)造的價值決定的，原材料價格的漲跌或電器產(chǎn)品價格的漲跌并不是決定性的，或者說，投資者不應(yīng)因原材料或產(chǎn)品價格的漲跌而改變對一家上市公司投資價值的判斷。
當(dāng)然，銅價的下跌確實影響了電器類公司的盈利，作為一個短期因素，我們不能忽略它。
銅占生產(chǎn)成本比重最大的電器產(chǎn)品是電線電纜，其次是變壓器、開關(guān)，最后是空調(diào)等家用電器產(chǎn)品。銅價下跌對電器類公司影響的輕重次序也應(yīng)如上述排列順序。具體到上市公司，就是對寶勝股份等電纜制造企業(yè)影響最大，其次是天威保變、特變電工、平高電氣等變壓器和開關(guān)制造企業(yè)，最后是格力電器、美的和海爾等空調(diào)制造企業(yè)。
電器類上市公司，特別是龍頭公司對銅的采購都是和供應(yīng)商確定一個相對穩(wěn)定的價格或相對穩(wěn)定的定價方法，而不是完全按照期貨價格來隨行就市，畢竟它們之間要建立的是一個戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，要謀求長期穩(wěn)定的商業(yè)關(guān)系，因此，投資者不應(yīng)簡單地把銅價的漲跌幅度移植到“對電器類公司成本影響幅度的計算”中去，事實上，銅價下跌短期內(nèi)對電器類公司的影響幅度并沒有那么大。
銅價下跌所降低的生產(chǎn)成本，能否完全由電器類公司獨享仍是個問題。在整個產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)利潤都很薄的情況下，電器制造商也很難有太高的利潤率。比如，如果銅價下跌真能導(dǎo)致空調(diào)制造企業(yè)成本大幅下降而利潤率大幅提高，那空調(diào)制造商提高空調(diào)產(chǎn)品價格的依據(jù)就不復(fù)存在（至少是部分的），而和空調(diào)制造商合作的經(jīng)銷商和小配套企業(yè)也不會滿足現(xiàn)有的薄利了。
由于各家公司的管理水平有異，銅占其生產(chǎn)成本的比重也是不一樣的。所以，同樣的銅價下跌幅度對每家公司的影響有差異，而且這種影響在當(dāng)期的盈利中也反映不出來，而可能在1年以后
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