2月末美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克講話(huà)未提QE3，黃金一改年初的強(qiáng)勢(shì)，從1800美元/盎司關(guān)口急轉(zhuǎn)直下，以單日大跌近100美元/盎司的行情回應(yīng)了市場(chǎng)對(duì)QE3預(yù)期落空的失望。就在市場(chǎng)關(guān)注1700美元/盎司能否為金價(jià)提供支撐的時(shí)候，本已得到改善的希臘危機(jī)再起波瀾，違約陰影揮之不去，金價(jià)向下?lián)舸?700美元/盎司的整數(shù)關(guān)口。不過(guò)，展望后市，黃金價(jià)格此輪調(diào)整幅度恐將有限，金價(jià)仍有沖高的潛力。
市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)情緒籠罩推升美元大幅上行，黃金跟隨原油等大宗商品下滑，昨開(kāi)盤(pán)1705.57，收盤(pán)1673.60。全球最大的黃金上市交易基金SPDR周二的黃金持倉(cāng)量較周一持平，為41,592,971.1盎司。
希臘民間債權(quán)人必須在周四之前表明是否參加債券互換，此為希臘救助和債務(wù)重組協(xié)議的一部份，如果無(wú)法達(dá)成協(xié)議，將導(dǎo)致希臘無(wú)法在3月20日償付債務(wù)，這將被視作無(wú)序違約，并有可能被視為政治家們失去對(duì)歐元控制的跡象，希臘無(wú)序違約將可能對(duì)歐元區(qū)造成超過(guò)1萬(wàn)億歐元的傷害，并令意大利和西班牙也要靠外部援助來(lái)阻止危機(jī)蔓延，屆時(shí)投資者可能會(huì)將攻擊目標(biāo)轉(zhuǎn)向其他較弱的歐元區(qū)國(guó)家。目前許多最大的債券持有人正在簽約，但一些希臘養(yǎng)老基金和部分外國(guó)投資者依然拒絕參與。對(duì)希臘能否完成與民間債權(quán)人之間的重要債務(wù)重組協(xié)議存在的不確定性打壓市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒，美元大幅上行，令黃金承壓。
黃金昨未能守穩(wěn)前期局部低點(diǎn)，反彈失敗，下破1688支撐后，打開(kāi)局部下行空間，下探至1660附近后出現(xiàn)反彈，但下跌動(dòng)力仍然存在，料短暫略反彈后將承壓，現(xiàn)下方支撐1655/335.2附近，阻力1690/342.3一帶。 天天黃金網(wǎng)
近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，消費(fèi)市場(chǎng)、勞動(dòng)力市場(chǎng)以及房地產(chǎn)市場(chǎng)均出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。伯南克在最近一次的講話(huà)中并未做出任何關(guān)于QE3的暗示，令市場(chǎng)頗為失望，不過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)依然維持0—0.25%的超低基準(zhǔn)利率水平至2014年下半年。伯南克強(qiáng)調(diào)，短期就業(yè)改善并未從根本上扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于經(jīng)濟(jì)仍然謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年通脹仍將處于低位，這給寬松貨幣政策的實(shí)施提供了基礎(chǔ)。
歐洲央行為了緩解歐元區(qū)的債務(wù)危機(jī)，已于2月末宣布通過(guò)3年期再融資操作向銀行提供5295.31億歐元貸款，同時(shí)鑒于歐債危機(jī)仍有惡化的可能，歐洲央行在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)也將維持寬松的貨幣政策，甚至需要通過(guò)不斷的注資以緩解歐元區(qū)國(guó)家的債務(wù)危機(jī)。
其他一些主要央行在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的大背景下，同樣難以收緊貨幣政策。日本央行2月14日決定將基準(zhǔn)利率維持在0—0.1%，并將資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)和借貸計(jì)劃規(guī)模擴(kuò)大至65萬(wàn)億日元。英國(guó)央行也在2月22同意維持利率不變，并通過(guò)了擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)的決定。盡管中國(guó)因?yàn)榇汗?jié)因素的影響，1月份通脹有所抬頭，春節(jié)后市場(chǎng)的降準(zhǔn)預(yù)期一度落空，但央行卻于2月份下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，后市中國(guó)貨幣政策仍將以微調(diào)為主。
全球主要央行在經(jīng)濟(jì)前景不明的情況下繼續(xù)維持寬松貨幣政策，盡管通脹尚未抬頭，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，其引發(fā)的流動(dòng)性泛濫的擔(dān)憂(yōu)有利于金價(jià)上行。
CFTC持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，黃金總持倉(cāng)大幅攀升，基金凈多頭寸維持小幅增加態(tài)勢(shì)。截至2月28日，黃金期貨基金凈多單為193220手，比去年年底增加47.7%，創(chuàng)下近五個(gè)月來(lái)的新高。全球最大的黃金上市交易基金ETF—SPDR Gold Trust截至3月6日持有黃金1293.68噸，較月初增持22.59噸，較去年年底增持39.11噸。2月底金價(jià)大跌后，基金并未出現(xiàn)減倉(cāng)跡象。在金價(jià)遭遇技術(shù)性調(diào)整時(shí)，基金持倉(cāng)穩(wěn)定表明了機(jī)構(gòu)對(duì)黃金后市依然看好。
伯南克的講話(huà)未暗示QE3，希臘危機(jī)惡化打壓金價(jià)，但全球貨幣政策依然以寬松為主基調(diào)，黃金牛市的根基仍然存在。預(yù)計(jì)此輪金價(jià)調(diào)整的支撐位在1600美元/盎司。經(jīng)過(guò)大幅調(diào)整之后，黃金更具投資價(jià)值。 天天黃金
