銅之家網(wǎng)訊:美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要致美元反彈,黃金仍低位盤(pán)整.上周尾盤(pán)美元一度搖搖欲墜，但周三美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要一出美元立即強(qiáng)勢(shì)反彈，可謂“聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要兮氣蓋世，時(shí)不利兮美元不逝”。由于美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部支持QE的主席數(shù)繼續(xù)減少，使得市場(chǎng)認(rèn)為年中之前美聯(lián)儲(chǔ)不可能會(huì)開(kāi)啟印鈔機(jī)，既然關(guān)注是否會(huì)在2014年年底之前提前加息。美元現(xiàn)大有上破至80.7的氣焰，屆時(shí)黃金難免將繼續(xù)遭遇低位盤(pán)整的命運(yùn)。（貴金屬研發(fā)小組）
一、貴金屬行情概述
圖1：國(guó)際貴金屬現(xiàn)貨走勢(shì)
國(guó)際金本周自1670美元開(kāi)盤(pán)，高位回落后企穩(wěn)，盤(pán)中最高1683.3美元，最低1611.8美元。目前交投于1630美元。較上周下跌37.9美元，跌幅2.27%。
國(guó)際銀本周自32.34美元開(kāi)盤(pán)，受到黃金拖累。盤(pán)中最高33.32美元，最低30.99美元，目前交投于31.63，較上周下跌0.59美元，跌幅1.83%。
國(guó)際鉑金本周自1635美元開(kāi)盤(pán)，略好于黃金。盤(pán)中最高1663.74美元，最低1581.1美元。目前交投于1660.95美元。較上周下跌35.04美元，跌幅2.14%。
國(guó)際鈀金自647.99美元開(kāi)盤(pán)，大跌后反彈。盤(pán)中最高663.75美元，最低624.63美元。目前交投于642.95美元，較上周下跌8.9美元，跌幅1.35%。
圖2：國(guó)內(nèi)貴金屬價(jià)格走勢(shì)
國(guó)內(nèi)滬99金本周自331元/克開(kāi)盤(pán)，盤(pán)中最高334.3元/克，最低330.2/克。收于334.2元/克，較上周下跌5.2元，跌幅1.53%。
國(guó)內(nèi)滬95金本周自330.5元/克開(kāi)盤(pán)，盤(pán)中最高334.2元/克，最低330.5元/克。收于334.2元/克，較上周下跌5元，跌幅1.47%。
國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨95鉑本周自337元/克開(kāi)盤(pán)，盤(pán)中最高344.5元/克，最低337元/克。收于344.5克，較上周下跌3.5元，跌幅1.01%。
國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨白銀T+D本周自6878元/公斤開(kāi)盤(pán)，盤(pán)中最高6878元公斤，最低6630元/公斤，收盤(pán)于6598元/公斤。較上周下跌164元，跌幅2.43%。
圖3：市場(chǎng)價(jià)格統(tǒng)計(jì)
圖4：金銀比值變化
二、市場(chǎng)盤(pán)點(diǎn)
1.希臘葡萄牙前仆后繼
周初市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素很少，投資者遂將眼光投向希臘方面，19日希臘信貸違約互換（CDS）標(biāo)售結(jié)果顯示，希臘CDs賠付金額將為以美元計(jì)價(jià)的債券面值的78.5%，相當(dāng)于25億美元，符合市場(chǎng)預(yù)期。次日希臘如期償還了145億歐元債務(wù)，并以絕對(duì)多數(shù)票通過(guò)了歐盟/IMF的1300億歐元第二輪救援協(xié)議，富寶認(rèn)為長(zhǎng)期來(lái)看不排除需要第三輪援助。目前市場(chǎng)有預(yù)計(jì)葡萄牙或?qū)⒉较ＥD后塵，葡萄牙債務(wù)告急，有意申請(qǐng)第二輪債務(wù)援助，但援助的前提是政府必須執(zhí)行嚴(yán)苛的撙節(jié)計(jì)劃，葡萄牙民眾因此于23日再次組織大罷工，以抗議政府采取更嚴(yán)厲的財(cái)政緊縮計(jì)劃來(lái)?yè)Q取780億歐元外部援助款。另最新數(shù)據(jù)顯示，德法3月PMI均回落至50下方，表明制造業(yè)動(dòng)能繼續(xù)減弱。已發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，打壓貴金屬價(jià)格。
富寶貴金屬小組認(rèn)為，歐債問(wèn)題僅是告一小段，根本性的問(wèn)題仍舊未解決，目前貴金屬主要呈現(xiàn)的是金屬屬性，跟隨其他風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)走勢(shì)，當(dāng)貴金屬避險(xiǎn)屬性逐步回歸，歐債問(wèn)題將繼續(xù)為金價(jià)提供支撐。
2.中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景很糟糕
20日中國(guó)公布了最新銀行家問(wèn)卷調(diào)查報(bào)告，顯示中國(guó)第一季度企業(yè)家宏觀經(jīng)濟(jì)熱度指數(shù)降至39.2%，為連續(xù)三個(gè)季度位于臨界值50%以下。另一季度貸款總體需求指數(shù)為79.6%，低于上季及上年同期0.3和5.6個(gè)百分點(diǎn)。時(shí)隔一日，中國(guó)匯豐制造業(yè)PMI初值降至四個(gè)月低位48.1，顯示新出口訂單繼續(xù)萎縮，從數(shù)據(jù)上佐證了投資者對(duì)全球第二大經(jīng)濟(jì)體中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的擔(dān)憂，從而打壓貴金屬價(jià)格全線走低。
富寶貴金屬小組認(rèn)為，連日來(lái)中國(guó)方面消息不斷顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩，短期來(lái)看，投資者對(duì)這個(gè)全球主要商品消費(fèi)國(guó)的經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期不會(huì)好轉(zhuǎn)，短期對(duì)貴金屬形成壓力。
3.美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇，其他經(jīng)濟(jì)體收縮
本周市場(chǎng)重點(diǎn)期待的伯南克講話了無(wú)新意，只是對(duì)金本位進(jìn)行了抨擊，對(duì)金市影響甚小，且伯南克在近期講話逐步削弱QE3的可能性，支撐美元高位盤(pán)整。富寶認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)暫時(shí)不會(huì)采取QE3來(lái)削弱美元，更多的是會(huì)選擇采取類(lèi)似扭轉(zhuǎn)操作的貨幣政策。同時(shí)，就在中歐等國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步收緊的時(shí)候，美國(guó)方面確實(shí)一派欣欣向榮。美國(guó)3月17日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)34.8萬(wàn)人，4年來(lái)首次低于35萬(wàn)人，且為2008年2月以來(lái)的最低水平。
富寶貴金屬小組認(rèn)為，美國(guó)數(shù)據(jù)顯示，就在他國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入放緩的同時(shí)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正穩(wěn)步發(fā)展，美國(guó)方面更不會(huì)有意不暗示QE3來(lái)打壓美元，貴金屬短期大反彈較為困難。
4.鉑鈀盤(pán)點(diǎn)
本周鉑鈀整體跟隨大宗商品走勢(shì)，鉑金未能守住20日均線跌至1624附近，鈀金多次徘徊700一線后未能守住大跌至654附近。中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2月鉑鈀進(jìn)口均同比下滑，其中鉑金同比下降20.23%，鈀金同比下降54.3%。中國(guó)作為首飾需求大國(guó)，低迷的進(jìn)口需求，無(wú)疑是不利鉑鈀價(jià)格。
三、相關(guān)市場(chǎng)分析
1．美元
美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要解讀：1、年中之前不會(huì)有量化寬松。2、內(nèi)部支持寬松的委員進(jìn)一步減少。3、美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)加速?gòu)?fù)蘇4、美聯(lián)儲(chǔ)可能于2014年之前提前加息。美元隨即作出反應(yīng)，一舉打破下跌趨勢(shì)重回上升通道，且本周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為2008年4月次貸危機(jī)以來(lái)最低水平，料晚間的非農(nóng)數(shù)據(jù)至少不會(huì)利空市場(chǎng)，美元有望進(jìn)一步上行（強(qiáng)阻力于80.8），不利黃金。
圖5：國(guó)際現(xiàn)貨金與美元
2．原油
英美法恐嚇市場(chǎng)奏效，本周原油曾一度跌至100美元附近，但尾盤(pán)受到空頭回補(bǔ)提振，出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，下周一中國(guó)將公布3月CPI指數(shù)，若數(shù)據(jù)繼續(xù)降低，在中國(guó)央行可能調(diào)低存準(zhǔn)的前提下（可能性不大）原油才能企穩(wěn)，否則不排除跌破100美元的可能，不利黃金。
圖6：國(guó)際現(xiàn)貨金與原油
3．道指
因西歐三國(guó)法意西國(guó)債拍賣(mài)不理想，西班牙由于堪憂，雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向好，但道指續(xù)上周尾盤(pán)走出三連陽(yáng)后本周出現(xiàn)三連陰，顯示投資者重燃對(duì)歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)擔(dān)憂，道指已經(jīng)出現(xiàn)向下趨勢(shì)，下周萬(wàn)三關(guān)口將出現(xiàn)激烈的攻防，不利黃金。
圖7：國(guó)際現(xiàn)貨金與道指
4．CRB
本周澳大利亞、歐洲央行均維持利率不變，CRB指數(shù)連續(xù)第六周出現(xiàn)萎縮跡象，且后市進(jìn)一步走底的可能性極大，下周中國(guó)德國(guó)將陸續(xù)公布物價(jià)指數(shù)，若繼續(xù)不佳則繼續(xù)不利黃金。
圖8：國(guó)際現(xiàn)貨金與商品指數(shù)
四、基金持倉(cāng)
截止2012年4月5日全球最大的黃金基金-SPDR Gold Shares黃金持有量為1286.621噸，較上周轉(zhuǎn)為持平。美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要打壓市場(chǎng)QE預(yù)期，貴金屬慘遭浩劫，目前多國(guó)休市，加之非農(nóng)登場(chǎng)，機(jī)構(gòu)維持基金持倉(cāng)不變，顯示機(jī)構(gòu)對(duì)后市金價(jià)暫持觀望狀態(tài)。截至2012年4月5日白銀基金-iShares Silver Trust (SLV)白銀持有量9665.38噸，較上周轉(zhuǎn)為減少69噸。機(jī)構(gòu)減持白銀基金，顯示機(jī)構(gòu)對(duì)原本就弱勢(shì)的白銀，目前呈現(xiàn)不看好狀態(tài)。
圖9：黃金基金持倉(cāng)分析
圖10：基金白銀持有量
據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）公布數(shù)據(jù)顯示，截止3月27日當(dāng)周COMEX黃金期貨基金多頭持倉(cāng)轉(zhuǎn)為增加7360手至182369手。COMEX黃金期貨基金空頭持倉(cāng)結(jié)束了連續(xù)增持的狀態(tài)，轉(zhuǎn)為減持8998手，至34548手。基金多空均轉(zhuǎn)變持倉(cāng)，顯示機(jī)構(gòu)對(duì)后市金價(jià)較為看好。截至3月27日當(dāng)周COMEX白銀期貨基金多頭持倉(cāng)較前一周轉(zhuǎn)為大幅減持1592手，至26897手。COMEX白銀期貨基金空頭持倉(cāng)較前一周再度增持922手，至7320手?；鸲嗫沾蠓鶞p持的同時(shí)空頭也擴(kuò)大增持幅度，顯示機(jī)構(gòu)對(duì)后市銀價(jià)轉(zhuǎn)為看空。
圖11：CFTC黃金基金持倉(cāng)
圖12：CFTC白銀基金持倉(cāng)
圖13：國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨銀較國(guó)際銀折算價(jià)升貼水變化
本周?chē)?guó)內(nèi)銀價(jià)較國(guó)際銀價(jià)升水幅度較上周有所回落，美聯(lián)儲(chǔ)打壓市場(chǎng)QE預(yù)期，白銀市場(chǎng)仍顯弱勢(shì)，國(guó)內(nèi)商家對(duì)后市銀價(jià)目前也呈現(xiàn)謹(jǐn)慎偏悲觀狀態(tài)。
五、央行動(dòng)態(tài)
紐約聯(lián)儲(chǔ)3月30日表示，美聯(lián)儲(chǔ)周五購(gòu)買(mǎi)了20.85億美元于2036年02月15日-2042年02月15日到期的美國(guó)國(guó)債。紐約聯(lián)儲(chǔ)4月3日表示，美聯(lián)儲(chǔ)日內(nèi)購(gòu)買(mǎi)了13.47億美元于2018年07月15日-2042年02月15日到期的通脹保值債券(TIPS)。。
澳洲聯(lián)儲(chǔ)(RBA)周二(4月2日)結(jié)束月度貨幣政策會(huì)議后公布聲明稱(chēng)，澳洲聯(lián)儲(chǔ)政維持利率4.25%這一水平不變。目前貨幣政策適宜。若需求疲弱，將存在進(jìn)一步降息空間；在考慮進(jìn)一步減息前需關(guān)注第一季度通脹情況。
歐洲央行(ECB)周二(3月27日)表示，在本周的一周期存款拍賣(mài)中，該央行從歐元區(qū)銀行體系中回收了2135億歐元，滿(mǎn)足目標(biāo)。
歐洲央行 4月4日宣布，維持基準(zhǔn)利率--再融資利率在1.00%的記錄低點(diǎn)不變，同時(shí)該行相應(yīng)地維持隔夜存款利率在0.25%不變，以及維持隔夜貸款利率在1.75%不變。該結(jié)果符合市場(chǎng)預(yù)期。
六、行業(yè)動(dòng)態(tài)
繼去年豪擲1.93億元收購(gòu)澳大利亞金礦上市公司諾頓金田1.38億股普通股之后，紫金礦業(yè)今日再發(fā)收購(gòu)建議，擬向所有諾頓金田股東提出 每股0.25澳元的現(xiàn)金要約。由于尚未完成盡職調(diào)查，交易還須澳大利亞以及中國(guó)政府相關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)，紫金礦業(yè)表示，收購(gòu)建議并非正式?jīng)Q定。據(jù)介紹，紫金礦業(yè)控制的銅超過(guò)1000萬(wàn)噸（其中紫金山銅礦控制資源總量已超過(guò)400萬(wàn)噸），鉛鋅超過(guò)600萬(wàn)噸，鎢20萬(wàn)噸，鉬39萬(wàn)噸，鐵礦2億噸，煤4.6億噸；探礦權(quán)213個(gè)，面積4300km2；采礦權(quán)59個(gè)，礦權(quán)面積150km2。
越南政府收緊了對(duì)國(guó)內(nèi) <http://www.f139.com/gold/index.html>黃金市場(chǎng)的控制。該國(guó)政府周三頒布政令，限制黃金進(jìn)出口并控制黃金的生產(chǎn)和交易，該政令將于5月25日生效。越南政府網(wǎng)站周三晚間發(fā)布公告稱(chēng)，越南總理阮晉勇批準(zhǔn)了該政令，并指示越南央行予以執(zhí)行。
在 <http://www.f139.com/youse/shanghai.html>上海易貿(mào)商務(wù)主辦的中國(guó)國(guó)際 <http://www.f139.com/gold/index.html>白銀高峰論壇上，湯森路透高級(jí)金屬分析師蘇馬丁表示，得益于新礦產(chǎn)項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)以及 <http://www.f139.com/>有色金屬礦產(chǎn)表現(xiàn)穩(wěn)定，2012年白銀礦產(chǎn)量預(yù)計(jì)增長(zhǎng)5%。蘇馬丁認(rèn)為，2012年白銀總供給預(yù)計(jì)同比略微增長(zhǎng)，盡管來(lái)自攝影業(yè)的回收銀將繼續(xù)下降，但回收銀 <http://biz.f139.com/sell/list.do?vid=1>供應(yīng)有望保持穩(wěn)定。
七、分析預(yù)測(cè)
1．黃金：
形態(tài)上看，本周金價(jià)如上周預(yù)測(cè)所料，未能守住1657一線支撐，深幅跌向1626一線，目前金價(jià)于此一線爭(zhēng)奪。市場(chǎng)重點(diǎn)等待美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)，富-寶晚間預(yù)測(cè)中曾指出“目前預(yù)計(jì)如果非農(nóng)數(shù)據(jù)符合或者好于預(yù)期，勢(shì)必進(jìn)一步打壓QE預(yù)期，從而利好美元，打壓貴金屬深幅走跌；若數(shù)據(jù)明顯不及預(yù)期，或?qū)⒁l(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)同時(shí)買(mǎi)入美元和黃金，另外也不排除美元大幅走低推漲黃金的可能。”技術(shù)面看，金價(jià)仍處下跌趨勢(shì)之中，下周金價(jià)或呈現(xiàn)先跌后漲態(tài)勢(shì)，上方壓力1640、1657，下方支撐1617、1600.
國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨金料觸底反彈，整體運(yùn)行區(qū)間看329-337，建議無(wú)貨商家可考慮330一線補(bǔ)貨，TD可趁低位多單中線持有。
技術(shù)指標(biāo)上看， MACD中性；隨機(jī)指標(biāo)繼續(xù)向下觸及超賣(mài)趨于，顯示看跌；布林通道中，金價(jià)受阻中軌后于下軌找到支撐；短期繼續(xù)看跌。
2．白銀：
形態(tài)上看，現(xiàn)貨銀未能守住20日均線支撐，一度下探31整數(shù)關(guān)口后小幅反彈，目前上方阻力較大，預(yù)計(jì)下周銀價(jià)仍舊偏向弱勢(shì)，上方壓力31.86、32.5，下方支撐31、30.54一線。
國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨銀料跟隨國(guó)際銀走低，整體運(yùn)行區(qū)間可看6400-6800，建議持貨商家可趁銀價(jià)反彈之際出貨。
技術(shù)指標(biāo)上看，MACD中性；隨機(jī)指標(biāo)繼續(xù)向下，看跌；布林通道中，現(xiàn)貨白銀于中軌和下軌區(qū)間運(yùn)行；均線空頭排列。
3．鉑金、鈀金：
技術(shù)面看，上周我們?cè)赋?ldquo;鉑金上方承壓于20日均線1652附近，整體趨勢(shì)繼續(xù)偏下未改變”，本周上方壓力繼續(xù)維持此一線不變，下方支撐暫看1588、1560一線，建議無(wú)貨商家暫可以維持觀望。鈀金相較鉑金更為弱勢(shì)，刷新近3個(gè)月來(lái)低點(diǎn)，目前下方支撐暫看624一線。
八、下周關(guān)注重點(diǎn)
2012-04-09，----- 日本央行貨幣政策會(huì)議(至10日)；
2012-04-09，----- 除美國(guó)外西方主要經(jīng)濟(jì)體休市復(fù)活節(jié) 市場(chǎng)休市；
2012-04-09，09:30 中國(guó)3月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)年率；
2012-04-10，----- 日本央行貨幣政策會(huì)議,公布利率的決定(最后一日)；
2012-04-10，----- 中國(guó)3月貿(mào)易帳；
2012-04-10，06:00 美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克發(fā)表講話；
2012-04-11，----- 日本央行公布月度經(jīng)濟(jì)報(bào)告；
2012-04-11，22:30 美國(guó)上周EIA原油庫(kù)存變化；
2012-04-12，09:30 澳大利亞3月就業(yè)人數(shù)變化；
2012-04-12，20:30 美國(guó)2月貿(mào)易帳；
2012-04-12，20:30 美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)；
2012-04-13，07:50 日本央行公布3月12日-3月13日會(huì)議記錄；
2012-04-13，10:00 中國(guó)第一季度實(shí)際GDP年率；
2012-04-13，14:00 德國(guó)3月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)年率終值；
2012-04-13，20:30 美國(guó)3月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)年率；
2012-04-13，21:55 美國(guó)4月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值。
